10月以來，培育鉆石板塊成為A股市場最耀眼的明星賽道。據東財Choice數據顯示 ，截至9月30日收盤 ，培育鉆石板塊指數為1851.15點，而截至10月16日收盤已經上漲至2002.93點 ，10月17日雖然有所回調 ，但月漲幅仍然亮眼 。
頭部個股漲幅更是遠超板塊，如力量鉆石 、四方達 、黃河旋風等核心標的月內漲幅突破10% 。而從全年視角看 ，*ST亞振、潮宏基 、恒盛能源年內漲幅更是突破100%。不過 ，從基本面來看，這些漲幅較高的個股呈現出明顯分化，頭部公司近年研發投入強度亦存差異 ，引發“短期炒作還是長期硬實力 ” 的討論 。
出口管制“引爆 ”培育鉆石板塊
10月培育鉆石板塊的強勢爆發 ，絕非資本市場短期情緒推動的偶然行情，而是行業基本面持續改善與政策紅利精準落地形成的“雙向共振”結果 。從板塊表現看 ，分化中凸顯結構性機會。截至10月17日 ，板塊內15只核心個股中10只實現上漲 。從全年回報來看，也只有2家公司股價出現下滑 。
值得說明的是 ，10月9日 ，商務部會同海關總署發布公告，決定對超硬材料相關物項實施出口管制 ，涵蓋人造金剛石微粉 、單晶、線鋸等六大類。這項將于11月8日正式實施的政策 ，迅速在資本市場掀起波瀾。出口管制不僅為國內超硬材料產業筑起供給保護屏障，也進一步強化了市場對板塊稀缺性與業績確定性的預期 ，公告次日 ，板塊內便有多只個股出現漲停 。
“隨著近期板塊熱度攀升，確實有不少投資者電話咨詢，也有不少投資機構預約 ，想要過來調研 。 ”黃河旋風相關工作人員告訴《華夏時報》記者。
另一方面 ，在全球培育鉆石需求快速增長的背景下，我國培育鉆石市場 ，展現出強勁的發展勢頭 。根據中國珠寶玉石首飾行業協會發布的《2024年中國珠寶行業發展報告》顯示 ，2024年我國培育鉆石毛坯進出口總額為12296萬美元，同比增長82.11%；培育鉆石成品進出口總額為19460萬美元 ，同比增長78.09% 。
知名商業顧問霍虹屹在接受《華夏時報》記者采訪時表示 ，短期看，這次管制直接效應是境外對中國供給依賴度較高的工業級應用環節可能出現“搶備貨—轉簽國內—延遲交付 ”的連鎖反應 ，國內企業會優先消化本土與許可更易落地的訂單 ，訂單結構階段性向內需 、向非受限規格傾斜，這也是相關個股快速上行的情緒與預期基礎。在工業級金剛石材料鏈條上 ，中國的技術與產能優勢本就突出 ，政策將強化這種結構性優勢，提升對高端細分領域的定價和議價彈性 。
“明星個股”漲勢領先
在10月培育鉆石板塊的強勢行情中，力量鉆石 、四方達、黃河旋風這三只個股是絕對主角 ，截至10月17日收盤 ，月內漲幅均超10% 。作為資金眼中的“香餑餑 ”，這3家公司的實際競爭力到底體現在哪里？是短期炒作下的曇花一現 ，還是真有匹配高漲幅的硬實力？
數據顯示 ，2022年至2024年，力量鉆石的營業收入分別為9.06億元、7.52億元和6.86億元 ，其中2023年和2024年分別下滑17.03%和8.74%。同期四方達的營業收入為5.14億元 、5.42億元和5.25億元 ，2024年下滑3.19%；黃河旋風的營業收入分別為24.10億元 、15.75億元和13.01億元，2023年和2024年同比下滑34.67%和17.36% 。
其中 ，黃河旋風的營收規模最大 ，但近年來的波動幅度也較大；四方達的營收規模雖然和另外兩家比起來相對較小，但2022年至2024年整體營收規模在增長 。2025年上半年 ，力量鉆石、四方達 、黃河旋風的營業收入分別為2.42億元 、2.61億元和6.99億元 ，同比變化幅度分別為-36.43%、-1.06%和7.56%。
“公司一直在努力提升產能，來實現營收上的增長 。 ”針對今年上半年營收規模下滑的問題，力量鉆石相關人員對《華夏時報》記者表示 。
在研發投入方面 ，2025年上半年 ，力量鉆石 、四方達 、黃河旋風的研發支出依次為3044萬元、2872萬元和3916萬元，分別約占當期營收的12.58% 、11%和5.60%。從絕對金額來看 ，黃河旋風今年上半年研發支出最高 ，力量鉆石和四方達的研發支出規模較為接近，力量鉆石研發費用率最高。
那么 ，這三家公司的“造血”能力如何呢？Wind數據顯示 ，2022年至2024年，力量鉆石經營活動產生的現金流量凈額分別為3.29億元 、2.81億元和5.68億元；同期四方達經營活動產生的現金流量凈額為1.59億元、1.68億元和0.25億元；而黃河旋風同期數據為7.06億元 、4.39億元和0.41億元 。
多家公司年內漲幅翻倍
若將視野拉至全年 ，板塊內還出現了另一批極具爆發力的上市公司 ，其年漲幅直接突破100%，漲幅不僅遠超板塊整體水平 ，更大幅領先前述核心標的 。比如*ST亞振 、潮宏基、恒盛能源 ，今年以來股價表現亮眼。
10月以來，*ST亞振獲得了多個漲停 。據介紹，*ST亞振的原主營業務為中高端海派經典及海派現代家具產品的研發、生產與銷售 ，其2021年至2024年的歸母凈利潤均為負數 。今年8月初 ，*ST亞振發布公告稱，擬收購廣西鋯業51%股權 ，交易完成后 ，其業務將拓展至鋯鈦選礦領域。
潮宏基亦在悄悄進行資本運作 。為進一步推進公司的全球化戰略布局，提升國際品牌形象及綜合競爭力 ，今年9月 ，潮宏基向港交所遞交主板上市申請，計劃進行第二次上市 。目前 ，潮宏基的主要產品為珠寶首飾和時尚女包 ，核心業務是“CHJ潮宏基”“VENTI梵迪 ”和“FION菲安妮 ”三大品牌的運營管理。
對于培育鉆石板塊的爆發，中國社會科學院研究生院特聘導師柏文喜認為 ，其初期核心驅動力是“政策+景氣反轉”的雙重疊加 。在這一背景下 ，市場對板塊的業績預期與前瞻賽道的關注度會進一步放大行情彈性 。
前期政策催化疊加熱點集中的行情特點，決定了盤面容易出現“預期先行 ”的溢價，導致短線漲幅可能超越業績可驗證的合理區間。但這種趨勢不會一直持續 ，后續板塊將進入分化階段 ，最終的股價支撐力將回歸基本面，企業的訂單規模與毛利率水平 ，才是決定行情能否延續的核心 。
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