磷酸鐵鋰需求持續回暖引發市場高度關注 。
“今年整個產業預計產能達370萬噸，部分頭部企業已將排產規劃到2026年 。”近日 ，中國化學與物理電源行業協會（以下稱：協會）磷酸鐵鋰材料分會秘書長周波對《科創板日報》記者表示 ，今年下半年以來，行業內排名前五的磷酸鐵鋰生產企業產能基本滿產滿銷，排名5-10的企業產能利用率接近80%。
盡管工業品需求反轉 ，但磷酸鐵鋰產品價格并未明顯上漲。一方面 ，上游原材料硫酸亞鐵 、硫酸 、氨水等漲得厲害；另一方面，下游電芯企業憑借規模優勢 ，不讓漲價 。
談及擴產 ，一位頭部正極材料上市企業高管向《科創板日報》記者表示，該公司希望在保證盈利的前提下 ，綜合考慮市場需求來規劃產能 。畢竟是上市企業 ，需要平衡財報與財務目標，不能盲目擴產。“公司掙的是辛苦錢 ，綜合毛利并不是特別高 。 ”
《科創板日報》記者采訪了解到 ，今年三季度以來，磷酸鐵鋰行業開工率重回景氣線 ，價格爬回成本線上方 ，但經歷過此前三年行業寒冬的部分企業，在擴產決策上相對保持謹慎 。
二級市場表現方面，今年年初至今 ，磷酸鐵鋰板塊指數累計漲幅已達41.48% ，板塊景氣度顯著回升。截至11月21日收盤，磷酸鐵鋰板塊指數報收781.29元 ，下跌6.59% 。
頭部企業訂單排至2026年
磷酸鐵鋰行業的回暖 ，離不開下游需求的強勁支撐 。
根據中國化學與物理電源行業協會數據顯示，2025年1—9月 ，我國鋰離子電池出口額達553.8億美元 ，同比增長26.75%；國內新能源汽車滲透率突破45%，儲能裝機量激增60%。
在此背景下 ，磷酸鐵鋰已占據正極材料近74%的出貨量 ，成為動力與儲能電池的出貨主力軍 。
中國化學與物理電源行業協會副秘書長湯雁對《科創板日報》記者表示，根據摩根大通預測 ，2026年全球儲能電池出貨量將增長30% ?！敖Y合我國出口市場的廣闊空間 ，未來兩年磷酸鐵鋰材料將新增百萬噸級需求。 ”其表示 。
旺盛的市場需求已直接傳導至生產端 。
“從過往情況來看，進入下半年后，通常處于旺季 ，今年也不例外 ，包括儲能需求以及動力需求，都呈現向好態勢。”11月18日 ，湖南裕能董秘辦人士向《科創板日報》記者表示 ，公司今年1—9月銷量達78.49萬噸，當前基本處于滿產滿銷狀態。據湖南裕能董秘辦人士介紹 ，該公司磷酸鐵鋰產品在國內市場份額常年約占30% ，目前訂單排期已排至2026年 。
廈鎢新能是國內多元正極材料龍頭企業，該公司磷酸鐵鋰業務由控股子公司雅安廈鎢新能源主導 。11月18日 ，該公司董秘辦人士表示 ，目前公司磷酸鐵鋰每月大概有1-2千噸的出貨量。今年1-9月，公司磷酸鐵鋰、三元鋰電池材料的總產量是5.3萬噸 ，產量同比去年增長超30% 。
采訪中 ，萬潤新能董秘辦人士表示，今年1-9月，該公司磷酸鐵鋰累計出貨24.67萬噸 ，同比增幅高達79.54% 。
據龍蟠科技證券部工作人員介紹 ，該公司同樣手握長期訂單，其與LG、寧德時代等客戶簽訂的供貨協議 ，鎖定了未來幾年的銷量。
積極擴產與謹慎觀望并存
《科創板日報》記者注意到 ，盡管磷酸鐵鋰需求端呈現旺盛趨勢，但各大生產企業擴產的策略卻呈現明顯分化 ，“理性擴產”成為行業最新關鍵詞 。
“磷酸鐵鋰應用于車載產品的認證周期長 ，企業必須提前布局，等訂單來了再行動就晚了 。 ”廈鎢新能董秘辦人士表示 ，當前產能主要供應動力領域 ，未來將響應政策導向拓展儲能市場。
據其介紹，目前廈鎢新能磷酸鐵鋰的有效產能是2萬噸 。同時 ，公司還有規劃的2萬噸產能在按計劃推進 ，會結合下游需求情況來開展投產，預計到2026年總產能能達到4萬噸以上 。
11月18日，廈鎢新能公告稱 ，該公司擬投資6億元建設年產50000噸高性能電池材料項目 ，可應用于液態 、半液態及固態電池，屬于磷酸鐵鋰等正極材料的高端上游產品?！拔覀兪菄? ，審批流程較長 ，必須提前儲備產能應對可能的市場爆發，但若沒有客戶規劃支撐 ，盲目投資也不合理 。 ”上述廈鎢新能董秘辦人士表示 ，公司擴產始終與下游需求綁定 。
對于擴充產能，湖南裕能則較為謹慎?！傲姿徼F鋰行業過去兩三年很多同行公司是虧損的 ，國內競爭太激烈。”湖南裕能董秘辦人士表示 ，公司對2026年擴產計劃持謹慎態度，若啟動擴產將聚焦高壓密等高端產品 。
“公司希望在保證盈利的前提下 ，綜合考慮市場需求 。我們畢竟是上市企業 ，需要平衡財報 、財務目標，不能盲目擴產。公司掙的都是辛苦錢，綜合毛利并不是特別高 。 ”國內一家頭部正極材料上市企業高管對《科創板日報》記者對此表示 。
萬潤新能選擇以產品技術升級替代規模擴張。根據公司募投項目變更公告 ，公司擬將魯北萬潤未投產的12萬噸產能調整為生產高壓實密度磷酸鐵鋰產品 ，預計2026年底投產 。“高壓密產品附加值高，毛利率相對更高 ，能提升產品競爭力 。 ”公司董秘辦人士表示 ，該類產品可同時應用于儲能和動力電池領域。
尚未實現磷酸鐵鋰出貨的容百科技，也在加速布局 。其董秘辦人士表示 ，該公司計劃在波蘭建設首條產線 ，歐洲選址正在討論中，投產時間待定 ，“相關業務布局已提上議程” 。
拓展海外布局成新趨勢
在全球鋰電產業鏈重構背景下 ，國內頭部企業紛紛加速海外布局。
據悉，廈鎢新能在法國布局了正極材料和前驅體兩個基地 。談及前述項目最新進展 ，該公司董秘辦人士表示 ，因當地環保要求高，技術沒有國內先進，需求也沒那么迫切 ，海外基地項目推進相對較慢 。“目前主要通過國內基地向歐美客戶供貨 ，海外基地作為長期戰略儲備。 ”
《科創板日報》記者了解到，目前湖南裕能在西班牙的磷酸鐵鋰項目仍在環評階段；馬來西亞項目處于前期籌備 ，“國外建設效率不如國內 ，具體投產時間不好說 ”。其證券部工作人員表示，當前公司銷售收入仍以國內市場為主 。
針對海外布局情況 ，以三元鋰電池材料為核心主業的容百科技證券部工作人員表示 ，現階段，該公司的確有在波蘭建成首條磷酸鐵鋰產線的計劃 ，可應用于動力電池和儲能電池領域 ，且具體投產計劃已經在公司議程上 。但具體在歐洲哪里建設還在論證當中，投產時間目前還不確定。
相比之下 ，萬潤新能美國新能源正極材料進展明確 。該公司董秘辦人士表示 ，目前土地和廠房已完成交割，正同步推進設計、報批 、設備采購及客戶洽談 。該項目總規劃年產5萬噸磷酸鐵鋰，一期建設0.9萬噸 ，計劃投資1.68億美元 ，預計2028年全部投產。
龍蟠科技印尼基地是其海外布局的重要支點 。該公司董秘辦人士表示，海外產能主要服務區域市場 ，與國內基地形成互補；目前一期已滿產 ，二期即將完成調試，2026年三期建成后總產能可達12萬噸 。
全鏈協同破“內卷”
面對上游原材料價格上漲 、下游電芯市場不讓漲價等多重壓力 ，盡管磷酸鐵鋰市場需求回暖 ，行業仍深陷“增產不增收 ”怪圈，無法自拔。
市場三方數據統計顯示 ，2022年底至2025年8月 ，磷酸鐵鋰材料價格從17.3萬元/噸暴跌至3.4萬元/噸，跌幅達80.2% ，全行業陷入連續36個月以上的普遍性虧損 ，萬潤新能、安達科技 、龍蟠科技等6家頭部上市公司，平均資產負債率攀升至67.81% 。
“現在每生產一噸磷酸鐵鋰產品，就要貼著成本線甚至低于成本線走 ，長此以往 ，企業根本沒錢搞研發 、保產能 。 ”在工信部新聞發布中心9樓，由中國化學與物理電源行業協會主辦的磷酸鐵鋰材料行業研討會上 ，一位與會企業高管的發言引發共鳴。
研討會上 ，協會副秘書長湯雁指出，磷酸鐵鋰已成為鋰電產業鏈利潤承壓最嚴重的環節 ，需從三方面破局：以成本指數重建定價邏輯 ，遏制惡性競爭；以技術創新開辟價值賽道；以供需平衡構建協同生態 。
技術升級成為企業突圍的核心路徑 。協會磷酸鐵鋰材料分會秘書長周波表示，頭部企業第四代高壓實產品出貨占比已超30% ，但多數企業因資金短缺難以升級產線 ，形成“低端過剩、高端不足”的結構性矛盾。
廈鎢新能通過技術差異化實現盈利。“公司是行業內首家大規模應用水熱法工藝生產磷酸鐵鋰的企業，技術門檻高 ，產品在低溫和倍率性能上有優勢 ，不易被替代 。 ”其董秘辦人士表示，通過工藝優化和規模效應攤薄成本，產品已能與其他工藝成本持平但性能更優 ，“公司相關產品向比亞迪 、寧德供貨時不會價格倒掛 ，幾款產品都在盈利 ” 。
《科創板日報》記者注意到，龍蟠科技則通過模式創新傳導成本壓力。“部分客戶采用甲供原材料模式 ，我們收取加工費 ，原材料漲價時可調整售價 。”其證券部人士稱，公司已推出第四代高壓密產品 ，通過品質提升增強議價能力 。
萬潤新能 、湖南裕能等均將高壓密產品作為重點方向 ，試圖通過高端化提升毛利率。
全產業普遍性虧損也已嚴重影響企業的研發投入能力，該如何解決？
研討會上 ，協會發布的《磷酸鐵鋰材料行業成本研究》 ，則為行業破局提供了數據支撐 。周波表示，該成本指數填補了行業對標空白 ，可助力構建“成本共知、風險共防 、利益共享”的產業鏈共識 。“反內卷不是磷酸鐵鋰行業的獨角戲 ，需要上下游產業鏈一起發力。 ”湯雁補充說道 。
業內人士普遍認為，隨著行業從“卷價格 ”向“卷技術”“卷價值 ”轉型，疊加海外布局逐步落地 ，磷酸鐵鋰行業的高景氣度有望延續至明年 ，但只有掌握核心技術 、實現全球化布局的企業，才能在新一輪競爭中占據主動 。
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