華爾街資深投資人、雙線資本首席執行官兼首席投資官杰弗里·岡拉克表示，目前眾多資產價格已極度高估，建議投資者將投資組合中約20%配置為現金 ，以防范重大市場回調風險。
岡拉克警告稱 ，當前美國股市呈現出危險的投機特征，是他整個職業生涯中見過的最不健康的市場之一 。“這個市場極度投機 ，而投機市場總會漲到荒謬的高度 ，每一次都是如此 。”
這位畢業于達特茅斯學院 、20世紀80年代中期在TCW集團開啟華爾街生涯的投資者稱，如今的AI概念股及數據中心投資存在明顯的投機過熱 ，并提醒在繁榮周期中進行動量投資往往以慘敗收場。
他尤其對私人信貸市場的快速增長感到憂慮 。這個規模達1.7萬億美元 、直接向企業放貸的市場 ，正在上演類似2008年次貸危機前的"垃圾貸款"亂象 。他提到近期汽車貸款機構Tricolor以及汽車零部件供應商First Brands Group的問題案例，稱這些都屬于早期預警信號。
岡拉克斷言："金融市場的下一場大危機將是私人信貸 ，它具備2006年次級抵押貸款證券化所有的典型特征 。"
此外 ，摩根大通首席執行官杰米·戴蒙上月也曾對此發出警告，“私人信貸市場從來不會只有一只蟑螂 ” ，經濟轉差時可能會出現比平常更大的痛苦 。
岡拉克還抨擊了向零售投資者推銷私人信貸基金的風潮 ，認為這是"完美的錯配"：這些基金承諾便捷贖回，但底層資產本身卻極其缺乏流動性。一旦投資者集中贖回，基金可能被迫折價拋售資產 ，從而造成巨大損失 。
盡管發出了強烈警告 ，岡拉克也坦言，很難直接從他的悲觀看法中獲利 。例如 ，他不會做空垃圾債 ，因為這一交易持續虧損，“基本做不贏 ”。
他表示仍然看好黃金 ，但已將建議配置比例從25%下調至15% 。他曾在9月中旬基于"關稅將推高進口價格、通脹難降"的邏輯 ，建議投資者重倉黃金 。
岡拉克聲稱：“現在金融資產整體的配置比例應該低于常規水平。每次金融市場出事，都源于人們買了那些被宣傳為安全 、但其實并不安全的東西。”
（文章來源：財聯社）
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