經(jīng)歷10月21日的暴跌后 ,COMEX黃金10月22日在經(jīng)歷盤初的閃崩后出現(xiàn)反彈,日內(nèi)最高觸及4175美元 。不少市場人士認(rèn)為,本次黃金的大跌更像是快速上漲后的正常回調(diào)。而特朗普有關(guān)于與普京會面的最新表態(tài) ,又讓市場擔(dān)憂了起來。
俄烏局勢又生變數(shù)了?
綜合市場觀點來看,10月21日國際金價的暴跌,很大程度上與俄烏的“停火 ”討論,所帶來的避險情緒消退相關(guān) 。不過現(xiàn)在 ,局勢又有了新的變化。
據(jù)新華社報道,法國總統(tǒng)府10月21日發(fā)布一份多名歐洲領(lǐng)導(dǎo)人(包括烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基)關(guān)于烏克蘭問題的聯(lián)合聲明,稱“強(qiáng)烈支持”美國總統(tǒng)特朗普在烏克蘭問題上的立場 ,即俄羅斯與烏克蘭立即停火,以當(dāng)前戰(zhàn)線作為談判起點。
特朗普也在社交媒體上發(fā)文說,他“強(qiáng)烈建議”俄烏達(dá)成協(xié)議 ,“應(yīng)當(dāng)就地停下 ”,“各自宣稱勝利”。他還表示,俄烏應(yīng)按當(dāng)前戰(zhàn)線“割裂”頓巴斯地區(qū) ,劃界停火、各自撤兵 。有媒體解讀稱,按照特朗普的方案,頓巴斯地區(qū)大部分土地將交由俄羅斯控制。
不過 ,特朗普與普京在布達(dá)佩斯的會晤可能被擱置的消息,再次讓俄烏局勢蒙上了陰影。據(jù)新華社報道,特朗普10月21日稱,原定會面被擱置 ,因為他不想“浪費時間” 。“我不想舉行一場毫無意義的會面。 ”他說,“我不想浪費時間——所以我們看看會發(fā)生什么。”
另據(jù)中國新聞網(wǎng)援引報道,當(dāng)?shù)貢r間10月22日凌晨 ,俄羅斯對烏克蘭發(fā)動大規(guī)模空襲,基輔等烏克蘭城市發(fā)生爆炸 。有投資人士表示,這一連串的“變數(shù)” ,無疑會使得此前消退的避險情緒卷土重來。
美國政府繼續(xù)停擺
事實上,當(dāng)前市場談?wù)摫茈U情緒,并不僅僅是地緣政治問題 ,美國政府停擺仍懸而未決,全球嚴(yán)峻的貿(mào)易摩擦問題,同樣會帶動市場的避險情緒。
拿美國政府停擺來說 ,自當(dāng)?shù)貢r間10月1日起,美國聯(lián)邦政府時隔7年后再次“停擺 ”,目前已超過20天時間 。而白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會的一份備忘錄顯示,“停擺”每持續(xù)一周 ,就可能導(dǎo)致美國GDP損失150億美元。
而隨著時間的推移,本次停擺已開始影響到一些關(guān)鍵機(jī)構(gòu)。據(jù)央視新聞報道,當(dāng)?shù)貢r間10月20日 ,負(fù)責(zé)美國核武器儲存管理的關(guān)鍵機(jī)構(gòu)——美國能源部下屬的美國國家核安全管理局開始讓大部分員工強(qiáng)制休假 。這是該機(jī)構(gòu)自成立以來,首次遭遇此類情況。
美聯(lián)儲大概率繼續(xù)降息
除了避險情緒對金價的影響外,“美聯(lián)儲降息”也是金價討論中的關(guān)鍵詞。美聯(lián)儲利率觀測工具的最新數(shù)據(jù)顯示 ,美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率高達(dá)98.1%,降息50個基點的概率為1.9%。也就是說,不降息的概率為0 。
待到12月份 ,美聯(lián)儲再次降息25個基點的概率為91.4%,降息50個基點的概率為1.7%,保持利率不變的概率為6.8%。換句話說 ,從目前的預(yù)測數(shù)據(jù)來看,美聯(lián)儲10月 、12月連續(xù)降息25個基點將是大概率事件。
摩根士丹利金屬與礦業(yè)商品策略師艾米·戈維爾表示,回顧從20世紀(jì)90年代至今的歷史,平均而言 ,在美聯(lián)儲降息周期開始后的60天內(nèi),黃金和白銀的價格分別上漲了6%和 4%,因為降息將使得黃金這類非收益性資產(chǎn)更有競爭力 。
KCM交易公司首席市場分析師Tim Waterer也表示 ,雖然獲利了結(jié)操作與避險資金流減弱共同作用導(dǎo)致黃金承壓,但只要美聯(lián)儲維持當(dāng)前的降息路徑,黃金價格的任何回調(diào)都將被視為買入機(jī)會。只要本周晚些時候公布的美國消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)未出現(xiàn)意外上漲 ,當(dāng)前的黃金漲勢就仍有上行空間。
后市黃金是漲還是跌?
在經(jīng)歷金價的大幅回調(diào)之后,后市黃金該如何走,無疑就成了市場關(guān)注的焦點 。綜合市場來看 ,更多的分析師認(rèn)為,這是一次早該出現(xiàn)的拋售,但這可能并不意味著金價漲勢將就此結(jié)束。
StoneX市場分析師Fawad Razaqzada表示 ,考慮到之前金價一路飆升,周二的這種拋售遲早會發(fā)生。但值得指出的是,許多投資者錯過了這輪大漲 。很快,他們可能會進(jìn)場 ,逢低買入,這應(yīng)該會抑制拋售。所以說,現(xiàn)在就認(rèn)為黃金整體牛市趨勢已經(jīng)結(jié)束還為時過早。
世界黃金協(xié)會美洲地區(qū)首席執(zhí)行官兼全球研究主管Juan Carlos Artigas也認(rèn)為 ,金融市場在經(jīng)歷了一段時間的快速上漲之后出現(xiàn)回調(diào)是正常的,就像黃金正在經(jīng)歷的那樣 。但金價的上漲是受到強(qiáng)勁基本面推動的,比如地緣經(jīng)濟(jì)不確定性上升、美國貨幣供應(yīng)穩(wěn)步增加 ,以及利率下調(diào)。據(jù)此,黃金投資市場尚未飽和,仍有增長空間。
也有機(jī)構(gòu)表示了謹(jǐn)慎 ,認(rèn)為當(dāng)下黃金市場交易過熱,存在波動風(fēng)險。華安基金指出,根據(jù)滬金主力平值IV指標(biāo) ,本輪黃金交易的波動率已經(jīng)達(dá)到較高水平,歷史上與2024年4月18日、2024年10月30日 、2025年4月類似,數(shù)值均超過20 。指標(biāo)的含義是黃金期權(quán)的隱含波動率,可以作為交易擁擠度的參考 ,指標(biāo)值較高提示短期交易過熱風(fēng)險。前期黃金上漲的邏輯,包括9月美聯(lián)儲重啟降息周期、美國政府停擺、關(guān)稅擾動等,目前在資產(chǎn)價格中已經(jīng)有較為充分的體現(xiàn)。
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