周二大盤跳空高開后沖高回落，雙創(chuàng)指數均收出放量大陰線。半導體產業(yè)鏈全線調整，保險、銀行方向領漲 ，白酒板塊全天活躍 。
連日調整后 ，是布局良機還是風險隱現？高切低是否已經開始？
對此，多家公募基金認為 ，周二市場或主要受外部擾動因素影響 ，多重事件加劇了市場的謹慎情緒 。不過短期內預計市場震蕩下行空間有限，加大的波動率或在短期內帶來更好的行業(yè)再配置機會。
周二市場下跌仍是市場調整的延續(xù)
對于影響周二市場的主要因素 ，財通基金表示 ，A股震蕩調整，科創(chuàng)50指數及科技半導體板塊承壓明顯 ，成為調整主要方向 ，這與近期中美貿易博弈升級密切相關，多重事件加劇了市場對科技成長板塊的謹慎情緒 。
財通基金補充道 ，全球半導體產業(yè)鏈中 ，某企業(yè)近期在海外遭遇運營限制，當地部門對其采取資產凍結、管理權調整等措施，相關方明確表示此舉是商業(yè)問題被過度政治化的體現 。市場很可能將該事件作為科技領域產業(yè)鏈博弈的負面催化因素 ，放大了市場對科技板塊海外經營環(huán)境的擔憂 ，直接引發(fā)科技板塊調整壓力。
國泰基金指出，商務部宣布對韓華海洋株式會社5家美國相關子公司采取反制措施 ，令貿易摩擦擔憂升溫 ，市場風險偏好大幅回落，科技板塊及前期漲幅較高的有色板塊跌幅居前 。
“雖然科技板塊大跌 ，但市場并非毫無亮點 。”國泰基金指出 ，消息面上，發(fā)改委定調支持煤電機組和煤化工項目低碳化改造 ，反內卷政策持續(xù)落地背景下煤炭板塊逆勢上漲。此外 ，受外部環(huán)境影響較小 、以內循環(huán)為主的消費領域顯著上漲 。
信達澳亞基金高級市場研究分析師劉翀則表示，周二市場下跌仍是市場調整的延續(xù) ，一方面 ，由于這些板塊前期積累了大量獲利盤，加劇了A股的拋壓，另外一方面 ，科創(chuàng)50等熱門指數估值壓力較大 ，部分資金或轉向估值較低的紅利板塊，此外 ，外圍來看 ，關稅不確定性加劇，中國稀土技術實施出口管制等 ，都引發(fā)市場波動 。
或在短期內帶來更好的行業(yè)再配置機會
對于當前市場 ，中歐基金分析道，在成交額和情緒放大之后 ，市場對事件沖擊更加敏感 ，加大的波動率將有望在短期內帶來更好的行業(yè)再配置機會。短期內預計市場震蕩下行空間有限，后續(xù)有望在四中全會和“十五五 ”規(guī)劃的政策預期帶動下向上 ，且或將是布局“十五五 ”行情的較好時點 。
長期來看 ，劉翀稱，產業(yè)突圍 、資本市場的改革敘事仍在演繹，A股“長牛”的基礎依然堅實 ，AI也仍然存在較多催化 ，科技主線邏輯依舊清晰，“但需要注意 ，我們前期反復提醒 ，本輪上漲行情主要由流動性驅動，從近期基本面數據來看 ，國內宏觀預期并未發(fā)生顯著變化 ，可保持關注相關指標及情緒面的變化 。 ”
展望后市，國泰基金指出 ，盡管與4月初中美對等關稅摩擦的市場影響比較 ，當前A股指數中樞更高，但金融市場已形成一定的學習效應 ，市場或更傾向于將此次事件視為一次性沖擊而非趨勢性影響。
港股市場方面 ，中歐基金表示，由于外資此前布局港股時存在對美聯(lián)儲降息及中美關系緩和的定價，因此港股可能在短期將承受更大的拋壓。港股若出現較大幅度下行 ，則可能對國內市場情緒面產生沖擊 ，留意AH（A股與港股）兩地上市公司的調整風險 。“若A股的調整不觸發(fā)資金面連鎖反應，則受此事件影響較小的科技（如自主可控和軍工）與紅利股可提供較高防御性 。 ”
保持關注AI、紅利等板塊
在配置上 ，中歐基金建議同步增加對中美兩國自主可控題材的關注度 ，在國內資產中加大對軍貿 、半導體國產化 、AI基建、商業(yè)航天與6G基建 、工控/辦公/AI軟件等題材的關注。此外，在紅利股連續(xù)兩個月的調整后 ，銀行等板塊的股息率配置價值回升 ，可關注紅利股在中美地緣風險抬升后的防御性 。
“短期因情緒導致的波動或許難以避免，若市場出現較大幅度調整 ，或意味著更具性價比的配置點位 ，調整反而是機會 。”國泰基金表示，保持關注AI 、有色、港股互聯(lián)網 、新能源。盡管這些行業(yè)前期領漲 ，短期容易受到中美關稅摩擦的沖擊 ，但市場波動反而是布局機會，中期向好趨勢不改 。
財通基金認為，后續(xù)貿易博弈節(jié)奏仍是關鍵 ，需關注雙邊政策及產業(yè)鏈影響 。如短期沒有變化 ，那防御性板塊或維持優(yōu)勢，科技成長板塊修復有待外部環(huán)境改善與市場克服情緒壓力 ，風格重回基本面認知。“科技成長領域依然是值得關注的主線方向之一 。 ”
銀河基金稱 ，往后看，當前市場正處于“政策托底+業(yè)績驗證 ”的關鍵階段 。中長期維度下 ，AI算力與新質生產力相關方向發(fā)展或可進行觀察。
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