又有投資大佬傳出封盤(pán)消息。
渠道消息顯示 ，知名投資大佬陳光明管理的睿遠(yuǎn)洞見(jiàn)價(jià)值系列專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品自11月起“封盤(pán) ” ，暫停客戶(hù)申購(gòu) 。財(cái)聯(lián)社記者了解獲悉，該產(chǎn)品早在10月中旬已經(jīng)公告相關(guān)限購(gòu)，此次是在暫停新客戶(hù)申購(gòu)的基礎(chǔ)上 ，進(jìn)一步暫停存量客戶(hù)的申購(gòu) 。
就在幾天前 ，楊東的百億寧泉資產(chǎn)的“封盤(pán) ”公告稱(chēng)，決定自10月31日起暫停接受旗下所有基金新投資者首次申購(gòu)申請(qǐng)。
多位投資大佬相繼宣布“封盤(pán)” ，加之他們?cè)跇I(yè)內(nèi)的巨大影響力 ，使得投資者試圖從這些動(dòng)向中探尋市場(chǎng)的未來(lái)走向與信號(hào)。
再有投資大佬產(chǎn)品“封盤(pán)”
陳光明管理的睿遠(yuǎn)洞見(jiàn)價(jià)值系列專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的“封盤(pán) ”消息最早由渠道傳出，財(cái)聯(lián)社記者確認(rèn)了該消息 ，睿遠(yuǎn)洞見(jiàn)價(jià)值系列專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品對(duì)新老客戶(hù)一視同仁暫停接受申購(gòu) 。
“睿遠(yuǎn)洞見(jiàn)價(jià)值系列專(zhuān)戶(hù)此前就進(jìn)行了較為嚴(yán)格的限購(gòu) ，新客戶(hù)申購(gòu)早已暫停，此次是通過(guò)渠道表達(dá)了封盤(pán) ，不僅不接受新客戶(hù)申購(gòu) ，存量老客戶(hù)的申購(gòu)也暫停了 。 ”有知情人士表示，存量老客戶(hù)的追加規(guī)模本身也不大 ，由此推斷 ，增量資金影響不大，也不會(huì)影響產(chǎn)品規(guī)模。
陳光明是國(guó)內(nèi)資管行業(yè)的領(lǐng)軍人物，同時(shí)是價(jià)值投資理念在中國(guó)本土化的實(shí)踐者 。履歷顯示 ，他曾任東方證券資管黨委書(shū)記 、董事長(zhǎng) 、總經(jīng)理 。2018年“奔私”創(chuàng)辦睿遠(yuǎn)基金 ，親自掌舵管理首期專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品睿遠(yuǎn)洞見(jiàn)價(jià)值系列，該系列一期、二期分別在2018年、2021年對(duì)外發(fā)行 ，盡管設(shè)置了500萬(wàn)元的認(rèn)購(gòu)門(mén)檻 、長(zhǎng)達(dá)五年的封閉期 ，均獲得超百億認(rèn)購(gòu)。
2022年10月，睿遠(yuǎn)基金公告稱(chēng) ，陳光明卸任公司總經(jīng)理及法定代表人職務(wù) ，繼續(xù)擔(dān)任專(zhuān)戶(hù)權(quán)益投資決策委員會(huì)主任委員 、投資經(jīng)理，專(zhuān)注投研 ，饒剛接任了公司總經(jīng)理一職 。
封盤(pán)的考量是什么？
市場(chǎng)之所以密切關(guān)注這些行業(yè)標(biāo)桿的動(dòng)向 ，是希望從投資大佬的細(xì)微操作中，率先嗅到市場(chǎng)趨勢(shì)變化的信號(hào) 。正因如此 ，無(wú)論是此次陳光明產(chǎn)品的“封盤(pán) ” ，還是此前董承非、楊東等人的類(lèi)似舉動(dòng)，均引發(fā)了市場(chǎng)的高度關(guān)注。
時(shí)隔十年，滬指再次站在了4000點(diǎn)附近 ，這時(shí)候的“封盤(pán) ” ，投資者第一反應(yīng)就是：是否不看好市場(chǎng)？
財(cái)聯(lián)社記者就此問(wèn)題采訪多位公募 、私募人士得到以下觀點(diǎn)：
首先，“封盤(pán)”并不代表看空后市 。有私募人士直言 ，盡管相較于前幾年 ，滬指再次站上4000點(diǎn)處于相對(duì)高位，不過(guò) ，在當(dāng)前流動(dòng)性寬松 、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下 ，市場(chǎng)對(duì)慢牛行情仍有期待 。此時(shí)選擇“封盤(pán) ”，更多是出于對(duì)市場(chǎng)周期性波動(dòng)的審慎考量。
“市場(chǎng)依然有一定的熊市思維 ，尤其是對(duì)于價(jià)值投資而言 ，總結(jié)上一輪熊市的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，在市場(chǎng)相對(duì)高位的時(shí)候 ，進(jìn)行限購(gòu) ，是保護(hù)投資者的舉措 。 ”上述人士指出，沒(méi)有人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)，等慢牛行情延續(xù) ，未來(lái)或許證明當(dāng)前的限購(gòu)未必明智 。因此 ，限購(gòu)并非不看好市場(chǎng)，而是相對(duì)謹(jǐn)慎的一種舉措。
其次 ，“封盤(pán)”有利于基金運(yùn)作。這一點(diǎn)財(cái)聯(lián)社此前報(bào)道也進(jìn)行過(guò)相應(yīng)的論述 。隨著市場(chǎng)回暖 ，凈值與申購(gòu)資金加入，產(chǎn)品規(guī)模較大后 ，限購(gòu)則更有利于管理 。對(duì)私募機(jī)構(gòu)而言 ，收入來(lái)源于管理費(fèi)與業(yè)績(jī)報(bào)酬。在市場(chǎng)上行期間，業(yè)績(jī)報(bào)酬帶來(lái)的收入往往遠(yuǎn)高于管理費(fèi) 。而規(guī)模往往是業(yè)績(jī)最大的敵人 ，因此 ，主動(dòng)放棄一些規(guī)模，對(duì)管理人來(lái)說(shuō) ，不一定是“虧本買(mǎi)賣(mài) ” 。
第三 ，4000點(diǎn)是不是高位？這是仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智的問(wèn)題。不妨從睿遠(yuǎn)基金的公募基金經(jīng)理觀點(diǎn)上來(lái)看整個(gè)公司的判斷 。
睿遠(yuǎn)基金經(jīng)理趙楓表示，三季度市場(chǎng)表現(xiàn)最亮眼的毫無(wú)疑問(wèn)是AI相關(guān)的硬件公司 ，AI已成為繼互聯(lián)網(wǎng)之后最大的科技變革浪潮 ，AI正在快速滲透各行各業(yè)以及生活日常 。此輪AI投資的主要參與者以互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)為主，這些公司賬面現(xiàn)金和自由現(xiàn)金流充沛 ，目前完全能夠支撐當(dāng)前龐大的資本開(kāi)支。因此從需求和財(cái)務(wù)層面看 ，很難輕易地判斷當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)已經(jīng)存在較大泡沫，更不用說(shuō)去預(yù)測(cè)泡沫何時(shí)破裂 。
另一方面 ，對(duì)于前期幾乎沒(méi)有漲幅的一些傳統(tǒng)行業(yè) ，其中部分優(yōu)秀的公司賬面凈現(xiàn)金已經(jīng)占到公司市值的50%左右，需求雖然短期承壓 ，未來(lái)兩三個(gè)季度的變化也不樂(lè)觀 ，但市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)很低，估值處于歷史較低水位 ，未來(lái)自由現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)定 ，股息率也已經(jīng)很有吸引力 。伴隨時(shí)間流逝和未來(lái)需求回升，這些公司的下跌風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很低，吸引力相對(duì)上升。
陳光明今年發(fā)文闡述價(jià)值投資的進(jìn)化
陳光明“奔私 ”后較為低調(diào) ，最近兩次亮相與公開(kāi)觀點(diǎn)分別是2024年出席交大校友會(huì)、今年7月底為為價(jià)值投資經(jīng)典著作《證券分析》做推薦序 。
在《證券分析》做推薦序中 ，陳光明再次闡述了他對(duì)價(jià)值投資的進(jìn)化觀察 。
陳光明指出，價(jià)值投資 ，簡(jiǎn)單說(shuō)就是基于長(zhǎng)期 ，如果企業(yè)股票的價(jià)格明顯低于企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值則買(mǎi)入，高于則賣(mài)出。內(nèi)在價(jià)值是投資的錨 ，而便宜是硬道理。
“價(jià)值投資有時(shí)就像種莊稼一樣 ，播下種子，在陽(yáng)光雨水中靜待成長(zhǎng) 、收獲 。”陳光明表示 。這一比喻與楊東的“種田式投資 ”有異曲同工之處 ，楊東 ，那些高分紅 、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)固、商業(yè)模式清晰的公司，就是價(jià)值投資的“良田 ”。
陳光明同時(shí)指出 ，過(guò)去90多年來(lái) ，投資環(huán)境和時(shí)代背景不斷變化，價(jià)值投資理念和方法一直在發(fā)展進(jìn)化，準(zhǔn)確評(píng)價(jià)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值中的未來(lái)價(jià)值 ，無(wú)疑是價(jià)值投資最重要的進(jìn)化 。過(guò)去20多年中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展 ，一批批優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷發(fā)展壯大，秉承價(jià)值投資理念 ，以合理的估值投資了一大批優(yōu)質(zhì)企業(yè) ，大概率能夠分享這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造 。
陳光明進(jìn)一步表示，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段 ，投資對(duì)企業(yè)的質(zhì)地 、增長(zhǎng)的確定性 、估值等提出了更嚴(yán)格的要求 ，需要更嚴(yán)格地遵循價(jià)值投資的基本原理，持續(xù)提升評(píng)估內(nèi)在價(jià)值的能力 ，保持長(zhǎng)期視角和逆向思維 ，要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期大概率的投資成功，需要持續(xù)不斷的努力。
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