金融時報發文指出 ，8月13日 ，中國人民銀行公布金融數據 。7月末，社會融資規模、M2增速均保持在較高水平 ，體現了適度寬松的貨幣政策取向 ，為實體經濟提供了適宜的貨幣金融環境；與此同時，受季節因素影響，信貸數據波動明顯 。
月度金融數據往往被視為觀察階段性經濟金融運行情況的窗口 ，但隨著我國經濟進入高質量發展階段 ，單月貸款讀數通常不足以準確反映經濟活躍程度，也難以完整體現金融支持實體經濟的力度 ，分析經濟金融形勢時無需對單月數據過度關注 ，更不宜過度炒作單月信貸增量讀數波動。
總體來看，在當前決策層多次提到“破除內卷式競爭 ”的背景下 ，金融機構也必須看到 ，挖掘有效信貸需求是銀行穩健可持續經營的保障 。
據業內人士觀察，在傳統經營思維下 ，一些金融機構仍然傾向于通過降低貸款利率等方式營銷這類大客戶 ，出現無序競爭，但這類需求很難談得上是有效信貸需求 。隨著我國經濟結構轉型升級 ，傳統信貸需求在減少 ，新動能領域信貸需求在增加，金融機構未來需要適應形勢變化，加快轉變經營思路 ，進一步下沉客戶 ，在細分市場中挖掘有效信貸需求。
文章全文不宜過度炒作單月信貸增量波動
8月13日，中國人民銀行公布金融數據。7月末 ，社會融資規模 、M2增速均保持在較高水平 ，體現了適度寬松的貨幣政策取向，為實體經濟提供了適宜的貨幣金融環境；與此同時 ，受季節因素影響 ，信貸數據波動明顯 。
月度金融數據往往被視為觀察階段性經濟金融運行情況的窗口，但隨著我國經濟進入高質量發展階段 ，單月貸款讀數通常不足以準確反映經濟活躍程度 ，也難以完整體現金融支持實體經濟的力度，分析經濟金融形勢時無需對單月數據過度關注 ，更不宜過度炒作單月信貸增量讀數波動 。
那么 ，究竟如何更好地理解當前金融數據呢？
首先，觀察金融總量不能只看貸款，宜更多觀察社會融資規模 、M2這些更全面的指標。近年來 ，隨著金融市場創新和直接融資發展 ，企業融資渠道日益多元化，加上政府債券發行擴容提速 ，貸款作為企業融資渠道之一 ，越來越難以完整反映金融支持實體經濟的成效 。人民銀行在2010年前后推出社會融資規模指標，包含貸款、政府債券和企業債券 、股票 、非標等廣泛的融資渠道 ，能夠更全面刻畫金融總量增長的全景 ，相對而言更具分析價值 。
其次，金融機構破除內卷式競爭會擠出虛增空轉貸款 ，促進金融支持實體經濟質效更高、更可持續。實際上 ，金融機構淡化規模情結是一個持續的過程，目前有越來越多的銀行正在轉變經營思路 ，從“比規模、比增速 ”轉向“比服務 、比精準” ，以更可持續的方式支持實體經濟 。這會對金融總量數據產生“擠水分 ”效應，在虛增空轉貸款被擠出的同時，經營主體獲得了更為精準 、優質、高效的金融服務 ，實體經濟的真實融資需求得到了更充分的滿足 。
再次 ，其他行業的清理拖欠企業賬款可能使中小企業信貸需求階段性下降，但企業現金流會更加健康 、資金循環會更加順暢。過去一段時間 ，部分供應鏈核心企業拖欠中小企業賬款的現象較為突出 ，一些被拖欠企業迫于現金流壓力，額外以銀行貸款填補資金缺口 ，并支付相應利息 ，加重企業經營負擔 。近期相關部門推進清欠賬款的成效逐漸顯現，大型企業對中小企業的付款期限壓縮至60天以內 ，多家重點車企也對付款賬期作出了集體承諾 。賬款得到清欠后 ，中小企業貸款需求可能有所下降，但有助于減輕企業包袱 、激發經營活力 ，同時也能夠推動信貸資源從“填補窟窿 ”轉向“創造價值” ，提升資金使用效率。
總體來看，在當前決策層多次提到“破除內卷式競爭”的背景下，金融機構也必須看到 ，挖掘有效信貸需求是銀行穩健可持續經營的保障 。據業內人士觀察 ，在傳統經營思維下，一些金融機構仍然傾向于通過降低貸款利率等方式營銷這類大客戶 ，出現無序競爭 ，但這類需求很難談得上是有效信貸需求 。隨著我國經濟結構轉型升級，傳統信貸需求在減少 ，新動能領域信貸需求在增加 ，金融機構未來需要適應形勢變化，加快轉變經營思路 ，進一步下沉客戶 ，在細分市場中挖掘有效信貸需求。
（文章來源：界面新聞）
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