在本輪貴金屬大牛市行情背后,贏家顯然不僅僅只有金融市場上的黃金多頭們 ,還有那些手上真的握有“真金白銀”的普通人 。而作為全球第二大黃金消費國,不少印度家庭無疑就搭上了這輛順風車……
摩根士丹利本周發布的一份最新報告就顯示,印度家庭財富眼下正經歷飛躍式增長——該國民眾3.46萬噸的黃金持有量(重量相當于6000多頭大象),在近期創紀錄的金價漲勢中大幅增值。
摩根士丹利經濟學家Upasana Chachra和Bani Gambhir在報告中寫道 ,這些積累了數代人代代相傳的巨額黃金,目前的價值已接近3.8萬億美元。鑒于金價的上漲趨勢,這正對印度家庭的資產負債表產生“積極的財富效應 ”。
長期以來 ,黃金已深深融入了印度人的文化 、宗教與日常生活中 。
印度家庭囤積黃金不僅作為長期儲蓄或應急保障,更在宗教儀式中象征著繁榮。這些貴金屬常作為婚禮和節慶禮物,既鞏固親情紐帶 ,又實現財富代際傳承。
值得一提的是,摩根士丹利對于印度家庭黃金持有量的最新估算值,要遠超世界黃金協會兩年多前(2023年7月)報告的數字——2.5萬噸 。但即便是2.5萬噸這個數字 ,也已經超過了全球黃金儲備前十大央行的儲備總和。
印度民間黃金財富預估的激增,正值金價今年歷史性大漲逾50%之際。現貨黃金價格本周早些時候已創下了每盎司4000美元以上的紀錄新高,今年有望實現自1979年以來最大的年度漲幅 。
此輪漲勢由央行購金、地緣政治緊張局勢以及美聯儲降息共同推動。作為全球人口最多的國家 ,印度黃金需求主要依賴進口,其國內價格通常與全球走勢同步。
印度央行近年來也時常通過購金提振市場信心,自2024年以來累計購入約75噸黃金,使其總持有量增至880噸——約占印度外匯儲備的14% 。
大摩在報告指出 ,隨著印度央行開啟降息周期及政府下調消費稅,該國的黃金財富效應正獲得額外提振。
也有國家為此苦惱?
值得一提的是,盡管家庭財富隨金價上漲的大幅增長本身是一件好事。但在全球范圍內 ,也有一些本身正在與高通脹相抗爭的央行,可能并不樂見于此 。
除了印度外,金價上漲也正使土耳其家庭財富大幅攀升了數十億美元 ,不過這卻可能反而給土耳其央行抑制通脹的努力帶來了復雜影響。
據土耳其央行估算,土耳其民眾持有的非金融體系黃金儲備——通常被稱為“床墊下的黃金”價值高達5000億美元。土耳其央行行長法提赫·卡拉漢表示,過去一年金價飆升已產生了逾1000億美元的財富效應——消費者因財富增長而增加了消費。
據Is Portfoy測算 ,金價若再上漲10%,將額外再產生約500億美元財富效應 。
凱投宏觀新興市場高級經濟學家Liam Peach指出,“土耳其黃金財富如此高度集中 ,意味著金價急升可能產生積極財富效應并提振國內消費。需求側壓力增強將進一步推遲抗通脹的進程。”
長期以來,抑制通脹對土耳其央行來說一直是一個嚴峻的挑戰 。目前土耳其國內通脹主要源于教育、租金等項目價格上漲。上月,土耳其通脹率意外加速攀升至33.3%,高于前月的33%。
卡拉漢本周向議員們承認 ,黃金正通過財富效應支撐需求 。土耳其央行五月份的研究發現,黃金價格飆升在家庭黃金儲蓄突出的城市,助推了房屋和汽車銷售。
卡拉漢表示:“過去的高通脹經歷是土耳其民眾持有大量黃金的原因。”
(文章來源:財聯社)
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