為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，中國(guó)人民銀行（下稱“央行 ”）5月30日發(fā)布公告稱 ，5月央行以固定數(shù)量 、利率招標(biāo) 、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展了7000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作 ，分別為3個(gè)月（91天）4000億元、6個(gè)月（182天）3000億元 。鑒于5月有9000億元的3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期，當(dāng)月買(mǎi)斷式逆回購(gòu)合計(jì)凈回籠2000億元 。
買(mǎi)斷式逆回購(gòu)凈回籠不意味著央行正在收緊市場(chǎng)流動(dòng)性。目前 ，央行基礎(chǔ)貨幣投放渠道已較為豐富 ，中期借貸便利（MLF） 、買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作以及各類結(jié)構(gòu)性工具均可以投放中期流動(dòng)性 。綜合5月MLF凈投放3750億元來(lái)看，央行在當(dāng)月保持中期流動(dòng)性凈投放 ，展現(xiàn)出央行適度寬松的貨幣政策取向 。
當(dāng)天 ，央行還發(fā)布公告稱，在5月未開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作。部分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行或在三季度重啟公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)入操作 ，更好發(fā)揮國(guó)債收益率定價(jià)基準(zhǔn)作用 。
買(mǎi)斷式逆回購(gòu)延續(xù)凈回籠
在降準(zhǔn)落地 ，MLF加量續(xù)作的背景下，5月買(mǎi)斷式逆回購(gòu)延續(xù)上月的凈回籠態(tài)勢(shì) 。
自去年10月央行啟用買(mǎi)斷式逆回購(gòu)以來(lái) ，貨幣政策操作對(duì)MLF的依賴逐步降低。今年3月 ，MLF改為采用固定數(shù)量 、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展操作，政策屬性完全退出。3月以來(lái) ，MLF操作保持每月凈投放 ，而買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作在4月首次出現(xiàn)凈回籠 。
“MLF或重回中期流動(dòng)性投放的主要渠道，緩解銀行凈息差 。 ”財(cái)通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 、研究所業(yè)務(wù)所長(zhǎng)孫彬彬指出 ，在保持流動(dòng)性充裕和銀行凈息差持續(xù)承壓的背景下 ，MLF期限偏長(zhǎng) 、投放和到賬時(shí)間確定，能為金融機(jī)構(gòu)提供穩(wěn)定的預(yù)期 ，而且多重價(jià)位中標(biāo)有利于降低資金成本 ，能更好滿足不同參與機(jī)構(gòu)差異化資金需求，未來(lái)央行或加大對(duì)MLF的使用力度，利好銀行資金端。
隨著央行持續(xù)推進(jìn)貨幣政策框架轉(zhuǎn)型 ，目前 ，央行流動(dòng)性工具箱儲(chǔ)備更加充足，期限分布更趨合理 ，長(zhǎng)期有降準(zhǔn)、國(guó)債買(mǎi)賣(mài) ，中期有MLF、買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作以及各類結(jié)構(gòu)性工具，短期有公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu) 、臨時(shí)隔夜正 、逆回購(gòu) 。
國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作何時(shí)重啟？
自1月央行宣布階段性暫停公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入國(guó)債以來(lái) ，央行已連續(xù)5個(gè)月未開(kāi)展國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作 。
今年年初 ，國(guó)債市場(chǎng)供不應(yīng)求狀況進(jìn)一步加劇，10年期國(guó)債收益率一度跌破1.6%的歷史低位。為避免影響投資者的配置需要 ，央行自1月起階段性暫停在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入國(guó)債 ，并更多使用其他工具投放基礎(chǔ)貨幣，維護(hù)流動(dòng)性和債券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 。
近日 ，央行在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出 ，將繼續(xù)從宏觀審慎的角度觀察、評(píng)估債市運(yùn)行情況，關(guān)注國(guó)債收益率的變化，視市場(chǎng)供求狀況擇機(jī)恢復(fù)操作 。
國(guó)債市場(chǎng)在金融市場(chǎng)中居于核心地位。央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展國(guó)債買(mǎi)賣(mài) ，不僅有助于充實(shí)基礎(chǔ)貨幣投放和貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制 ，也將更好發(fā)揮國(guó)債收益率定價(jià)基準(zhǔn)作用 。
在外部環(huán)境不確定性加劇的背景下，孫彬彬認(rèn)為 ，恢復(fù)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)從而提高央行對(duì)政府債的持有比例具有緊迫性 。為實(shí)現(xiàn)加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo) ，需要建立主權(quán)信用模式的貨幣發(fā)行方式，國(guó)債終將成為央行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道。他預(yù)計(jì) ，央行有望在7月或8月恢復(fù)國(guó)債買(mǎi)入 ，彼時(shí)政府債凈融資仍處高峰 。
雙悅網(wǎng)配資-配資平臺(tái)_炒股配資平臺(tái)_配資炒股公司提示：文章來(lái)自網(wǎng)絡(luò)，不代表本站觀點(diǎn)。
雙悅網(wǎng)配資-配資平臺(tái)_炒股配資平臺(tái)_配資炒股公司?股票配資平臺(tái)提供多樣化的配資產(chǎn)品，滿足不同客戶的投資需求，助力客戶實(shí)現(xiàn)多元化投資。
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海洋王”，002724.SZ）早盤(pán)一字跌停，此后股價(jià)拉漲，尾盤(pán)封漲停板...
當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日，特斯拉美股漲幅擴(kuò)大至5%，現(xiàn)報(bào)262.055美元/股。...
國(guó)海富蘭克林基金國(guó)富深化價(jià)值基金經(jīng)理劉曉日前發(fā)表了對(duì)?2025?年市場(chǎng)的展望。劉曉指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇通道，市場(chǎng)大幅...
記者辛圓3月25日，博鰲亞洲論壇旗艦報(bào)告《亞洲經(jīng)濟(jì)前景及一體化進(jìn)程2025年度報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》...
記者王珍中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴周一在“中國(guó)發(fā)展高層論壇2025...
【隔夜行情】?周五（2025年3月21日），A股三大指數(shù)集體下跌，截至收盤(pán)，截止收盤(pán)，滬指跌1.29%，報(bào)收33...
3月24日，AI眼鏡概念股開(kāi)盤(pán)拉升，瀛通通訊直線漲停，明月鏡片漲超10%，比依股份、博士眼鏡、恒玄科技、國(guó)光電器等跟漲。...
近日，開(kāi)源證券大連分公司遭大連證監(jiān)局處罰，暫停其辦理需要合格投資者認(rèn)定相關(guān)業(yè)務(wù)六個(gè)月。該懲處力度在近年來(lái)券商分支機(jī)構(gòu)中并...
記者｜趙陽(yáng)戈年初，證監(jiān)會(huì)就修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》部分條款向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，市場(chǎng)也將注意力投向了...
記者辛圓給補(bǔ)貼、建平臺(tái)，為了吸引更多高層次人才，各地紛紛放出“大招”。據(jù)央廣網(wǎng)周一發(fā)布消息，湖...
3月24日，易方達(dá)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF公開(kāi)發(fā)售。該產(chǎn)品跟蹤國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)，這個(gè)指數(shù)是什么？有哪些優(yōu)勢(shì)？投資價(jià)值如何？...
2025年3月25日，倍輕松(688793.SH)公告稱，公司股東寧波倍松投資有限公司（簡(jiǎn)稱“寧波倍松”）擬通過(guò)大宗交易...
國(guó)務(wù)院新聞辦公室9日發(fā)布《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問(wèn)題的中方立場(chǎng)》白皮書(shū)，澄清中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系事實(shí)，闡明中方對(duì)相關(guān)問(wèn)題的政策立場(chǎng)...
滬深兩市成交額連續(xù)第44個(gè)交易日突破1萬(wàn)億，較昨日此時(shí)縮量超900億。...
3月24日，業(yè)內(nèi)權(quán)威專家表示，MLF（中期借貸便利）不再有統(tǒng)一的中標(biāo)利率，標(biāo)志著MLF利率的政策屬性完全退出。3月24日...
