今年以來(lái)科技企業(yè)走出困境，同時(shí)開(kāi)啟新一輪“價(jià)值重估 ”周期 。
嵐圖汽車(chē)將登陸港股
母公司同步退市
8月22日晚 ，東風(fēng)集團(tuán)股份（00489.HK）公告 ，子公司嵐圖汽車(chē)擬以介紹上市方式登陸港股，東風(fēng)集團(tuán)股份將同步完成私有化退市 。根據(jù)公告 ，本次交易采用“股權(quán)分派 + 吸收合并 ” 的組合模式 ，兩大核心環(huán)節(jié)互為前提、同步推進(jìn)，為創(chuàng)新“上市 + 退市”的創(chuàng)新性交易方案。
對(duì)于退市的原因，公司表示 ， 受到行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛等因素影響 ，東風(fēng)集團(tuán)近年來(lái)估值表現(xiàn)偏低，股票市值長(zhǎng)期遠(yuǎn)低于凈資產(chǎn) 。
今年以來(lái) ，嵐圖汽車(chē)銷(xiāo)量取得明顯突破 。7月 ，嵐圖汽車(chē)單月交付達(dá)12135輛，同比增長(zhǎng)102% ，且連續(xù)5個(gè)月交付超過(guò)1萬(wàn)輛；1至7月 ，嵐圖汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量達(dá)68263輛，同比增長(zhǎng)88%。
港股公告發(fā)布后 ，美股東風(fēng)集團(tuán)股份ADR一個(gè)小時(shí)內(nèi)暴漲超91% ，收盤(pán)漲近88%，報(bào)收61美元。
科技板塊年內(nèi)大漲
在核心科技公司的帶動(dòng)下 ，8月22日 ，A股上證指數(shù)一舉突破3800點(diǎn)，收盤(pán)于3825.76點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)大漲8.59%，批量科創(chuàng)主題ETF漲幅超過(guò)10% 。寒武紀(jì)-U“20cm ”強(qiáng)勢(shì)漲停 ，最新收盤(pán)價(jià)超過(guò)1243元 。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)大漲2.73%。
今年以來(lái) ，科技股估值迎來(lái)修復(fù) 。按可比口徑計(jì)算，電子 、計(jì)算機(jī)行業(yè)為主的科技板塊市值大幅攀升 ，前者最新市值合計(jì)超過(guò)11萬(wàn)億元 ，較去年末增加35%以上 。
本輪上漲行情上限在哪里？興業(yè)證券表示，在國(guó)家戰(zhàn)略方向指引下 ，疊加關(guān)鍵時(shí)刻的政策與資金托底 ，新動(dòng)能的持續(xù)顯現(xiàn)，帶動(dòng)市場(chǎng)信心活化 、增量資金入市不斷形成合力之下 ，當(dāng)前市場(chǎng)正在經(jīng)歷“健康牛 ”。往后看 ，在機(jī)構(gòu)開(kāi)戶(hù)熱情增長(zhǎng)下，權(quán)益基金新發(fā)有望繼續(xù)改善 。資產(chǎn)端與負(fù)債端的正反饋有望逐步形成 ，新一輪“機(jī)構(gòu)牛”或已在途 。
華福證券表示 ，A股市場(chǎng)邏輯出現(xiàn)根本改觀。流動(dòng)性是驅(qū)動(dòng)本輪“慢牛”的重要因素之一，各方面資金均有積極參與，目前看來(lái)兩融資金和私募基金規(guī)模增長(zhǎng)較明顯 。
科技成果井噴
消息面上 ，近期國(guó)內(nèi)高科技成果密集亮相 ，相關(guān)利好政策頻出 。公開(kāi)報(bào)道顯示，資金規(guī)模為5000億元的新型政策性金融工具將推出 ，重點(diǎn)投向數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能 、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè) 、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
8月21日 ，vivo旗下首款MR（混合現(xiàn)實(shí)）頭顯vivo Vision正式發(fā)布 。作為vivo的首款MR頭顯設(shè)備，vivo Vision在機(jī)身重量上有著顯著突破 ，機(jī)身重量?jī)H有398g ，稱(chēng)得上是“全球最輕的空間計(jì)算設(shè)備 ” 。
8月21日，DeepSeek宣布正式發(fā)布DeepSeek-V3.1 ，該版本的核心亮點(diǎn)是采用了全新的混合推理架構(gòu) ，允許模型在一個(gè)統(tǒng)一框架內(nèi)支持“思考 ”與“非思考”兩種模式。其中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數(shù)精度。DeepSeek官微在置頂留言中透露 ，UE8M0 FP8是針對(duì)即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì) 。
在專(zhuān)業(yè)人士看來(lái) ，UE8M0 FP8作為專(zhuān)為國(guó)產(chǎn)芯片優(yōu)化的計(jì)算架構(gòu)，通過(guò)混合精度訓(xùn)練技術(shù)顯著提升AI模型推理效率，其核心價(jià)值在于實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)芯片與大模型的深度適配 ，這一技術(shù)突破標(biāo)志著我國(guó)在AI芯片領(lǐng)域的自主化進(jìn)程邁出關(guān)鍵一步 ，有望打破海外GPU壟斷格局 。
算力股業(yè)績(jī)大爆發(fā)
DeepSeek V3.1有望助推國(guó)產(chǎn)算力競(jìng)爭(zhēng)力提升，相關(guān)A股上市公司將深度受益。申港證券認(rèn)為 ，隨著算力基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入 ，國(guó)產(chǎn)算力在模型側(cè)和算力芯片方面或?qū)⒊掷m(xù)突破，有望維持較好景氣度 ，展望中期國(guó)產(chǎn)算力有望獲得領(lǐng)先于海外算力的增長(zhǎng)彈性 。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù) ，已披露2025年半年報(bào)（業(yè)績(jī)預(yù)告股取中值）的公司，按照可比口徑計(jì)算 ，今年上半年AI算力概念股凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56.27% ，創(chuàng)近5年同期最高水平 。
具體來(lái)看，3股今年上半年扭虧 ，分別是中國(guó)長(zhǎng)城、天娛數(shù)科及開(kāi)普云 ，中國(guó)長(zhǎng)城今年上半年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)中值1.23億元，去年上半年虧損超4億元，在以大數(shù)據(jù)中心、智能計(jì)算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域 ，公司打造出基于服務(wù)存儲(chǔ)設(shè)備 、PLC 控制系統(tǒng) 、交換機(jī)等動(dòng)環(huán)監(jiān)控系統(tǒng)內(nèi)的核心產(chǎn)品。
新易盛、超訊通信上半年凈利潤(rùn)增幅（含中值）均超過(guò)150% 。其中新易盛上半年凈利潤(rùn)增幅中值超過(guò)350% ，報(bào)告期內(nèi)，公司人工智能相關(guān)算力投資持續(xù)增長(zhǎng) ，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化 ，高速率產(chǎn)品需求持續(xù)增加，使得銷(xiāo)售收入和凈利潤(rùn)較上年同期大幅增加 。
超訊通信表示 ，公司大力發(fā)展算力建設(shè)與租賃服務(wù) ，構(gòu)筑了以大灣區(qū)廣州白云區(qū)為起點(diǎn)，長(zhǎng)三角江蘇淮安 、西北甘肅慶陽(yáng)為重要支點(diǎn) ，覆蓋華南 、中部、西北三大區(qū)域的“超訊算力網(wǎng) ” ，各項(xiàng)目正有序開(kāi)展中。今年上半年，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)155.26% ，原因之一系公司算力建設(shè)業(yè)務(wù)達(dá)到驗(yàn)收條件 ，公司對(duì)相關(guān)項(xiàng)目業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)進(jìn)行確認(rèn) 。
5只滯漲股獲外資關(guān)注
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至8月22日，AI算力指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)到48.46% ，新易盛 、科泰電源 、芯原股份等8股年內(nèi)漲幅超過(guò)100%；景嘉微、寶信軟件等個(gè)股年內(nèi)股價(jià)下跌 。
進(jìn)一步來(lái)看 ，AI算力概念股中，年內(nèi)跑輸AI算力指數(shù)且獲得外資機(jī)構(gòu)調(diào)研 ，今年上半年盈利的個(gè)股僅有5只 ，其中3只凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，分別是海光信息 、中科曙光及光迅科技 ，光迅科技上半年凈利潤(rùn)增幅中值達(dá)到75% ，得益于全球算力投資的快速增長(zhǎng)，算力中心和數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速 ，推動(dòng)了對(duì)高端光器件和高速光模塊的市場(chǎng)需求 ，公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局和調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較上年同期大幅增長(zhǎng)。
從外資調(diào)研來(lái)看 ，這5只個(gè)股年內(nèi)均獲得2家及以上外資機(jī)構(gòu)調(diào)研 ，富瀚微年內(nèi)獲得12家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司表示其現(xiàn)在出貨的所有產(chǎn)品都帶有一些算力 。
光迅科技獲得4家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研；海光信息與中科曙光均獲得3家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研 。
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