美東時間7月23日，Alphabet（谷歌母公司）盤后發布2025財年第二季度財報 ，營收利潤均超出華爾街預期 。財報顯示 ，二季度營收為964.3億美元，同比增長14%；每股收益為2.31美元，同比增長22% ，今年資本開支將增加至850億美元 。
受財報影響 ，谷歌盤后股價一度漲超3%。分析人士認為，谷歌正積極將自身優勢與AI技術相結合 ，尤其在AI賦能下 ，核心搜索業務表現亮眼，這種做法幫助其在第二季度實現超出市場預期的營收利潤增長。不過 ，高額資本開支的合理性與反壟斷訴訟的不確定性仍令人擔憂 ，相比英偉達 、Meta 、微軟等其他科技巨頭，谷歌今年的股價表現顯得有些落后 。
今年資本開支850億美元
“人工智能正在積極影響公司業務的每一個部分 ，推動整體強勁發展 。”谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示 ，谷歌正在AI前沿，并以驚人的速度推進產品發布 ，AI正在對業務的每個環節產生積極影響 ，帶來強勁的增長勢頭。
具體而言，谷歌云營收為136.24億美元，同比增長32% 。其中 ，云計算業務利潤為28.26億美元；廣告總營收為713.4億美元 ，同比增長10.4%；搜索業務營收為541億美元，同比增長11.7%；YouTube廣告收入為97.96億美元 。
公司披露 ，由于云產品和服務的需求強勁且不斷增長 ，公司2025年資本開支將達到850億美元。據悉，今年2月 ，谷歌曾表示 ，預計全年資本開支將達到750億美元 。Alphabet財務主管Anat Ashkenazi在財報電話會議上表示，預計2026年資本支出將進一步增加 。
談及AI人才支出 ，Anat Ashkenazi表示 ，公司會為確保擁有業內最優秀和最聰明的人才進行適當投資。據了解，谷歌日前曾宣布將以24億美元收購AI編程初創公司Windsurf ，其首席執行官Varun Mohan及其研究團隊將加入谷歌 。
搜索基本盤穩中有進
谷歌核心搜索業務表現亮眼 ，以541億美元的營收和11.7%的增速實現強勁增長 。皮查伊在財報電話會議上表示，搜索業務實現了兩位數的收入增長，新功能比如AI概覽（AI Overviews）和AI模式（AI Mode）表現良好。
皮查伊介紹 ，谷歌的人工智能搜索產品AI Overviews目前在全球200多個國家和地區擁有超過20億的月度用戶 ，高于上季度的15億月度用戶 。此外，公司的AI聊天機器人——Gemini應用程序目前每月活躍用戶超過4.5億 。
一直以來 ，AI對搜索業務的沖擊最為顯著 ，隨著越來越的人使用ChatGPT等AI大模型獲取搜索信息，市場一直關注谷歌搜索業務是否會出現疲軟跡象。
開年以來 ，國內外搜索巨頭谷歌和百度紛紛加快布局AI搜索業務。今年5月 ，谷歌在I/O大會上宣布將AI Mode正式引入搜索引擎；7月，百度搜索全面融入AI ，迎十年來最大升級 。谷歌的業績表明 ，這一傳統搜索巨頭有能力在AI能力持續增長的環境下，繼續保持自己在該領域的領先優勢 。
反壟斷“烏云 ”依舊高懸
盡管谷歌業績正蓬勃發展 ，且資本開支大幅增加 ，但市場仍擔心它可能受美國司法部2020年發起的反壟斷訴訟案的沖擊。該案的訴求包括強制谷歌出售Chrome瀏覽器、禁止其向蘋果支付“默認搜索引擎 ”費用，并要求谷歌與競爭對手共享部分數據 。
爭議焦點之一就是新興AI參與者是否會沖擊谷歌的搜索地位 。谷歌辯稱，政府的要求過于極端 ，不僅會損害消費者利益 ，還將削弱美國的技術領先地位。The Futurum Group首席執行官Daniel Newman認為，這種不確定性正在拖累股價 。
有投資人士分析 ，谷歌反壟斷的后續走向存在兩種可能性 ，一種是拆分谷歌，另一種是繳納罰款 。據他判斷 ，后者的可能性更大。
Ashkenazi也表示 ，公司總運營支出增長20%，達到261億美元 ，增長的最大原因是法律及其他相關費用 ，其中包括與一項和解相關的14億美元支出 。據悉，今年5月 ，谷歌就2022年一項涉及數據隱私權的訴訟達成13.7億美元的和解協議 。
（文章來源：上海證券報）
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