“行業利潤率卻薄如蟬翼 。 ”12月9日，國際航協理事長威利·沃爾什（Willie Walsh）對記者表示 ，航空業整體盈利不足以覆蓋資本成本 ，這一問題亟待解決 。
沃爾什說，航空業為全球經濟貢獻了近4%的GDP，支撐了8700萬個就業崗位 ，但行業利潤率很低。
“蘋果公司賣一個iPhone手機殼賺的錢 ，比航空公司運送一位旅客賺的7.90美元還多。在整個航空運輸價值鏈中，航空公司利潤率與發動機 、航電制造商以及許多服務供應商相比嚴重失衡 。如果能重新平衡價值鏈利潤分配 、減輕監管和稅收負擔、改善基礎設施效率 ，航空公司將為經濟創造更大價值 。 ”沃爾什表示。
明年航司料凈賺410億美元
“全球航司總凈利潤410億美元 ，創歷史新高；凈利率維持在3.9%與2025年持平；每位旅客平均凈利潤為7.90美元，低于2023年的歷史高點8.50美元 ，與2025年持平 。”——這是國際航空運輸協會（IATA）12月9日對明年全球航空業財務表現進行的預測 。
按照預測 ，2026年航空行業總收入預計為1.054萬億美元，同比增長4.5%（2025年預計為1.008萬億美元）。載客率預計將繼續創歷史新高 ，達到83.8% 。
客運增長將快于貨運 。國際航協表示 ，2026年旅客運輸量預計達到52億人次（較2025年增長4.4%）；貨運量預計達到7160萬噸（較2025年增長2.4%）。
航空貨運的表現讓市場意外，在全球貿易環境劇變中逆勢而上 。
對此 ，沃爾什分析說 ，“航空貨運展現出的韌性令人贊嘆 。保護主義治下的美國關稅政策，導致全球貿易流向發生變化，航空貨運成為支撐全球貿易的功臣 ，得益于電商和支持AI投資的半導體運輸需求旺盛。航空貨運通過提前裝運 ，趕在關稅截止期限前將產品送達，并且靈活應對需求激增——原本供給美國的關稅商品轉而開辟新市場時 ，航空貨運迅速調整運力配合 。全球經濟適應新格局之際 ，航空貨運的關鍵作用正被推到舞臺中央 。”
沃爾什表示：“2026年，航空公司預計將實現3.9%的凈利率和410億美元利潤。在供應鏈瓶頸、地緣政治沖突 、全球貿易疲軟以及監管負擔加重等多重逆風下 ，這一表現非常值得肯定。航空公司已成功建立起吸收沖擊的韌性 ，實現穩定的盈利 。 ”
供應鏈挑戰難解
成本方面，國際航協預計 ，2026年成本將迎來一個更加平衡的環境——燃油成本的下降被非燃油成本上升抵消 ，但通脹整體放緩有助于穩定成本基礎 。
根據預測，2026年燃油成本預計小幅下降至2,520億美元 ，較2025年的2,530億美元下降0.3%。燃油成本預計將占總運營支出的25.7% ，低于2025年的26.8% 。
重要的成本考驗之一，在于航司機隊老化和供應鏈中斷導致零部件供應短缺，維護成本不斷攀升 。這不僅導致租賃價格達歷史新高 ，進一步推高持有成本；而且機場和航路費用也在上漲。
此前 ，證券時報曾報道，作為現代工業皇冠 ，繁雜的航空制造業正被困在供應鏈危機中苦苦掙扎 。不少航司在運力和網絡擴張的預期中 ，苦等新飛機的交付 。市場預判，這個過程需要14年。有航司直言：“耐心逼近極限 。 ”哪怕是某個零部件問題 ，都會影響到發動機和飛機交付 ，進而對整個航空產業帶來外溢影響 。多方嘗試破局，但普遍認為“難度超出預期”。市場共識是 ，航空產業供應鏈困局短期難以化解 ，是持續懸在萬億美元航空產業頭頂的達摩克里斯之劍 。
國際航協認為，供應鏈挑戰持續制約航空公司滿足消費者航空運輸需求的能力 。“飛機訂單積壓量預計將繼續增長。近來全球航司的高載客率和收益穩定性 ，部分原因也是因為供應鏈問題。然而 ，供應鏈挑戰對增長的制約仍將拖累航空公司盈利能力 。即使2026年飛機交付量預計將大幅增長，但新訂單的增速仍超過生產速度，導致訂單積壓量達到新高 ，表明供應限制及其財務影響將在短期內持續存在 。 ”
亞太地區載客率望創歷史新高
從具體區域來看 ，歐洲的財務表現預計將名列榜首；非洲大陸大部分地區人均GDP較低，對航空旅行價格高度敏感 ，制約了其增長潛力。
亞太地區客運需求強勁 ，中國和印度引領區域增長，包括中國對外籍游客簡化入境手續等因素影響下 ，預計將在短期尤其是節假日高峰刺激入境需求 。
國際航協表示 ，由于國際客運復蘇放緩，運力過剩依然是一大挑戰 ，收益率因此承壓 。亞太地區仍是全球客運增長的最大貢獻者。2026年 ，該地區載客率預計將達到84.4%，創歷史新高 。
（文章來源：證券時報·e公司）
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