美股市場突然大跳水。
在英偉達超預(yù)期財報刺激下，隔夜美股三大指數(shù)集體大幅高開 ，納指盤初一度大漲2.58% ，但隨后畫風(fēng)突變，三大指數(shù)大幅跳水 ，納指大跌超2% ，日內(nèi)最大跌幅超1100點 。美股大型科技股全線下跌，甲骨文暴跌超6%；美股半導(dǎo)體板塊亦集體重挫 ，費城半導(dǎo)體指數(shù)大跌近5% 。
有分析指出 ，受“割裂”的非農(nóng)報告影響，美聯(lián)儲降息預(yù)期進一步受挫 ，疊科技股高估值的擔(dān)憂情緒卷土重來 ，投資者選擇大幅拋售，VIX恐慌指數(shù)日內(nèi)飆升超11%。
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察 ” ，截至北京時間11月21日06:30 ，美聯(lián)儲12月降息25個基點的概率僅有39.6%，維持利率不變的概率升至60.4%；美聯(lián)儲到明年1月累計降息25個基點的概率為50.2%，維持利率不變的概率為29.7% ，累計降息50個基點的概率為20.2% 。
美股大跳水
隔夜美股市場 ，上演過山車式行情，盡管英偉達強勁財報一度顯著提振了市場情緒 ，納指盤初一度大漲超2% ，隨后大跳水，三大指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌 ，截至收盤 ，道指跌0.84%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.56% ，納指大跌2.15% 。
其中 ，英偉達盤初一度大漲5%，但最終收跌3%。雖然英偉達CEO黃仁勛強調(diào)Blackwell芯片的需求“爆棚 ” ，并否認AI泡沫的存在 ，但投資者對美股科技股高估值的擔(dān)憂情緒仍占上風(fēng) 。
Miller Tabak首席市場策略師Matt Maley表示，美股市場情緒周四受到AI能否產(chǎn)生足夠收入或利潤以證明基礎(chǔ)設(shè)施巨額支出合理性的質(zhì)疑拖累 。
另有分析指出，隨著美國政府重新開放后 ，一系列宏觀數(shù)據(jù)密集披露 ，給美聯(lián)儲未來的降息路徑增添了巨大的不確定性。
美股周四盤前，美國勞工部最新公布的數(shù)據(jù)顯示 ，美國9月非農(nóng)就業(yè)增加11.9萬 ，遠遠高于市場預(yù)估的增加5.2萬；9月失業(yè)率為4.4%，預(yù)估4.3% ，前值為4.3% 。
從數(shù)據(jù)來看 ，美國勞動力市場正面臨一種“割裂”的情景，一方面就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增長 ，另一方面 ，失業(yè)率意外升至四年新高 。該數(shù)據(jù)為12月美聯(lián)儲議息會議前的最后一份就業(yè)報告，滯后且自相矛盾的數(shù)據(jù)令利率路徑存分歧。
受此影響 ，市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期進一步降溫 。最新的聯(lián)邦基金期貨顯示 ，市場預(yù)計美聯(lián)儲12月降息的概率已降至不足40%，對于押注低利率的投資者而言，這是一大利空 。
號稱“美聯(lián)儲傳聲筒 ”的知名財經(jīng)記者Nick Timiraos撰文稱 ，9月非農(nóng)就業(yè)報告進一步加深了美聯(lián)儲內(nèi)部分歧 ，這可能讓更關(guān)注通脹的“鷹派 ”在反對再次降息時更有底氣。
IG Markets策略師Tony Sycamore解讀稱：“這種信息空白被視為加劇了美聯(lián)儲委員會內(nèi)部分歧，并推動他們在12月議息會議上傾向于‘暫停降息’的決定。”
KKM金融公司分析師Jeff Kilburg表示：“英偉達的火熱勢頭正在被12月降息概率下降所澆滅 。市場原本預(yù)期12月會降息 ，但現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)變 。 ”
Globalt Investments高級投資組合經(jīng)理Thomas Martin表示：“市場正在花時間消化其定位 ，在成長股與價值股之間如何權(quán)衡，以及在風(fēng)險資產(chǎn)與避險資產(chǎn)之間如何布局。 ”
美股大型科技股全線下跌 ，甲骨文暴跌超6% ，英偉達、亞馬遜、特斯拉 、博通大跌超2%，微軟 、谷歌跌超1% ，蘋果、Meta小幅下挫 。
美股半導(dǎo)體板塊亦集體大跌 ，費城半導(dǎo)體指數(shù)大跌近5%，美光科技暴跌超10% ，AMD暴跌近8% ，應(yīng)用材料 、邁威爾科技 、阿斯麥大跌超5%，英特爾大跌超4%，臺積電跌近2% 。
熱門中概股普跌 ，納斯達克中國金龍指數(shù)收跌3.26% ，大全新能源、霸王茶姬大跌超8%，滿幫 、富途控股跌超7% ，唯品會 、蔚來汽車跌超6% ，騰訊音樂、小鵬汽車跌超5%，拼多多 、嗶哩嗶哩 、百度、小馬智行跌超4% ，阿里巴巴跌超3% ，理想汽車跌超2%，京東跌超1%。
“市場確實有泡沫”
與此同時 ，關(guān)于甲骨文的一則利空消息也加劇了市場的擔(dān)憂情緒 。
由于甲骨文與AI相關(guān)的大舉支出 ，同時相比微軟或谷歌等企業(yè)的信用評級更弱，交易員最近數(shù)月大舉涌入甲骨文的信用違約互換(CDS)合約 ，使該合約成為市場對沖——并押空AI熱潮的優(yōu)選途徑之一 。
根據(jù)洲際交易所(ICE)數(shù)據(jù)服務(wù)公司的統(tǒng)計 ，近幾個月來，防范甲骨文公司未來五年債務(wù)違約的成本已增長了兩倍，周三最高達到一年約1.11個百分點 ，相當(dāng)于每保障1000萬美元本金 ，需大約11.1萬美元。
巴克萊信用策略師JigarPatel指出，隨著AI懷疑論者的涌入 ，截至11月14日的七周內(nèi) ，甲骨文CDS的交易量大幅膨脹，至約50億美元 ，而去年同期僅為2億美元出頭 。
當(dāng)?shù)貢r間11月20日 ，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐表示，盡管人工智能（AI）相關(guān)投資正在推動市場形成泡沫 ，但投資者并不需要因此立刻退出 。
達利歐在接受采訪時表示：“市場里確實有泡沫 ，但我們還沒看到刺破泡沫的因素。 ”
達利歐認為，泡沫正在形成 ，但必須要有外部因素才能刺破泡沫 ，這個因素不太可能來自更緊縮的貨幣政策，但可能來自更高的財富稅 。
達利歐進一步表示，泡沫不會因為某家公司業(yè)績好或壞而破裂 。泡沫不會因為人們某天醒來突然覺得盈利不足以支撐價格而崩裂。
他解釋說 ，泡沫的產(chǎn)生是因為人們決定將金融財富（被高估的資產(chǎn)）兌換成現(xiàn)金 ，泡沫破裂之后往往伴隨著市場和經(jīng)濟的下滑，甚至重大的政治變革。
盡管達利歐并不建議投資者因為存在泡沫就立刻賣出 ，但他建議采取防御措施 ，例如持有黃金或減少高風(fēng)險信用敞口 。
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