9月26日晚 ，半夏投資掌門人李蓓在微信公眾號發(fā)文 ，針對近期市場“老登股 ”和“小登股 ”的討論，發(fā)表了自己的看法 。
紅星資本局注意到 ，“老登股”泛指白酒 、地產(chǎn)等傳統(tǒng)板塊龍頭 ，“小登股 ”指AI等估值彈性較大的科技成長板塊，今年漲幅明顯 。
對此，李蓓認為 ，市場不處于完全的理性秩序中 ，正是市場中不理性的成分，構(gòu)成了市場的魅力所在。“如果調(diào)整好自己的心態(tài) ，真的去理解市場 ，就不會怨恨和嫉妒，因為知道泡沫就是市場內(nèi)涵的必然部分 。 ”
李蓓稱 ，她采取的應(yīng)對方法是買入中證500股指期貨 ，間接參與科技熱潮 。“雖然今年的市場結(jié)構(gòu)和風格并不在我所擅長的領(lǐng)域，我還是跑贏了滬深300。”
李蓓最新發(fā)文
談心態(tài) 、市場和科技股
時隔3個多月 ，李蓓在“半夏投資”微信公眾號發(fā)文。繼6月初稱自己“錯過了小微盤 ，錯過了新消費、科技和創(chuàng)新藥 ”后，李蓓對近期市場頗為關(guān)注的“老登資產(chǎn) ”和“小登資產(chǎn)”（即“老登股 ”“小登股 ”）表達了自己的看法 。
紅星資本局注意到 ，“老登股”其實是指60后 、70后投資者偏愛的傳統(tǒng)板塊龍頭 ，以白酒 、地產(chǎn)、煤炭等為代表 。對應(yīng)的“小登股 ”，則指科技成長板塊，如AI、半導體 、機器人等 ，景氣度高 、估值彈性大 ，今年以來漲幅顯著。
李蓓認為，市場天生就不處于完全理性的秩序中 ，而是有時候貪婪 ，有時候恐懼，有時候有泡沫 ，有時候超調(diào) 。
“我們能看到一些年紀比較大的 ，經(jīng)歷過周期、比較理性的投資人，他會去公開質(zhì)疑盈利的可持續(xù)性 ，質(zhì)疑長期市場空間的可靠性 ，質(zhì)疑估值水平的畸高 。 ”李蓓稱：“但如果你調(diào)整好自己的心態(tài)，真的去理解市場。你就不會怨恨和嫉妒 ，因為你知道泡沫就是市場內(nèi)涵的必然部分 。”
在她看來 ，理解了泡沫的必然性和泡沫的難以駕馭，就能夠擺正自己的心態(tài)，既不過度追逐 ，也不試圖站在其對立面 。
具體到本輪科技股熱潮 ，李蓓稱，自己不是科技專家 ，既不擅長選細分賽道 ，也不擅長選個股。而且賽道輪動較強，持有單一或少數(shù)賽道波動較大 ，超出了她能容忍的范圍 。因此 ，她采取的方法是買入中證500股指期貨，也就是IC股指期貨 ，來間接參與科技熱潮 。
她給出了四點理由：一是中證500的成分股中科技股含量比較高；二是中證500成分股同時含有多個細分賽道 ，指數(shù)波動相對較小，持倉體驗好；三是IC股指期貨有很強的流動性；四是IC股指期貨的年化比中證500指數(shù)本身增強約10% ，提供了下行保護。
她總結(jié)稱 ，“今年市場的結(jié)構(gòu)和風格并不在我擅長的領(lǐng)域，我還是跑贏了滬深300 。 ”
紅星資本局查詢私募排排網(wǎng)看到，半夏投資旗下的產(chǎn)品多數(shù)未更新凈值 ，其中有業(yè)績展示的半夏宏觀對沖二期 、半夏宏觀對沖三期 、半夏平衡宏觀對沖三只產(chǎn)品 ，均由李蓓管理 。截至9月19日，其最新凈值分別為2.6732、2.6711 、1.7453；后兩只基金公布了今年以來收益率 ，分別為15.95% 、23.95% ，均跑贏同期滬深300。
截圖自私募排排網(wǎng)
“老登股 ”跑不過“小登股”
林園卻稱買完后悔，“睡不著覺 ”
紅星資本局注意到 ，“老登股 ”起源于9月初 ，買方大佬、荒原投資董事長凌鵬發(fā)文質(zhì)疑“中際旭創(chuàng)2027年的利潤將超過250億”的市場預(yù)測。對此，國盛證券研究所一名通信行業(yè)年輕分析師怒懟凌鵬：“買你的白酒去吧 ，老登 。”
事實上 ，除了凌鵬 、李蓓，多次公開看好白酒的林園投資董事長林園 ，近期也因買入科技股被網(wǎng)友戲稱“忍不住買小登股 ” 。
李蓓在上文中稱 ，一位著名的“老登投資人 ”后悔買了科技股，“很痛苦，多少個晚上睡不著覺” ，這指的或許正是林園。
截圖自“半夏投資 ”微信公眾號
據(jù)財聯(lián)社報道 ，近期林園在參加財經(jīng)論壇時，回答了“此前堅稱不碰科技股 ，現(xiàn)在還是買了 ”的問題 。林園稱 ，其近期持有科創(chuàng)板股票實為被動操作，并非主動布局科技股領(lǐng)域 ，核心原因是上交所科創(chuàng)板新股申購存在市值要求 。
林園還稱 ，投資科創(chuàng)板讓他備受煎熬。“搞了以后，對我來說也是很痛苦 ，我買了以后才后悔 ，把我折騰得多少個晚上都睡不著覺，因為我買了是不賣的 。”
復盤9月26日的行情 ，AI算力 、CPO、液冷服務(wù)器 、芯片等為代表的“小登資產(chǎn) ”集體大跌 ，而鋼鐵 、石化、地產(chǎn)等板塊“老登資產(chǎn) ”實現(xiàn)上漲 。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日收盤，今年滬指累計上漲14.21% ，板塊分化顯著。SW通信設(shè)備、SW元件板塊年內(nèi)漲幅高達95.45% 、91.96% ，而SW鐵路公路 、SW煤炭開采、SW白酒板塊下跌11.32% 、7.66% 、7.50%，上演“小登股狂歡 ，老登股落寞”的行情 。
中泰證券近期研報指出 ，當前科技仍為市場主線，且具備結(jié)構(gòu)性的盈利亮點 ，疊加政策紅利覆蓋 ，科技類資產(chǎn)底部仍然牢固；但擁擠度已達高位，萬得科技大類指數(shù)成交額占全A比例最新值達46.4% ，位于自2023年至今的93.3%分位值；臨近三季度末 ，三季報業(yè)績關(guān)注度或逐漸抬升，可錨定科技大類中前期滯漲的盈利上修股進行高低切換 。
（本文不構(gòu)成任何投資建議 ，據(jù)此操作風險自擔）
紅星新聞記者蔣紫雯
雙悅網(wǎng)配資-配資平臺_炒股配資平臺_配資炒股公司提示：文章來自網(wǎng)絡(luò)，不代表本站觀點。
雙悅網(wǎng)配資-配資平臺_炒股配資平臺_配資炒股公司?股票配資平臺提供多樣化的配資產(chǎn)品，滿足不同客戶的投資需求，助力客戶實現(xiàn)多元化投資。
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下簡稱“海洋王”，002724.SZ）早盤一字跌停，此后股價拉漲，尾盤封漲停板...
當?shù)貢r間3月24日，特斯拉美股漲幅擴大至5%，現(xiàn)報262.055美元/股。...
國海富蘭克林基金國富深化價值基金經(jīng)理劉曉日前發(fā)表了對?2025?年市場的展望。劉曉指出，國內(nèi)經(jīng)濟正處于復蘇通道，市場大幅...
記者辛圓3月25日，博鰲亞洲論壇旗艦報告《亞洲經(jīng)濟前景及一體化進程2025年度報告》（以下簡稱《報告》...
【隔夜行情】?周五（2025年3月21日），A股三大指數(shù)集體下跌，截至收盤，截止收盤，滬指跌1.29%，報收33...
記者王珍中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴周一在“中國發(fā)展高層論壇2025...
3月24日，AI眼鏡概念股開盤拉升，瀛通通訊直線漲停，明月鏡片漲超10%，比依股份、博士眼鏡、恒玄科技、國光電器等跟漲。...
近日，開源證券大連分公司遭大連證監(jiān)局處罰，暫停其辦理需要合格投資者認定相關(guān)業(yè)務(wù)六個月。該懲處力度在近年來券商分支機構(gòu)中并...
記者｜趙陽戈年初，證監(jiān)會就修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》部分條款向社會公開征求意見，市場也將注意力投向了...
記者辛圓給補貼、建平臺，為了吸引更多高層次人才，各地紛紛放出“大招”。據(jù)央廣網(wǎng)周一發(fā)布消息，湖...
3月24日，易方達國證自由現(xiàn)金流ETF公開發(fā)售。該產(chǎn)品跟蹤國證自由現(xiàn)金流指數(shù)，這個指數(shù)是什么？有哪些優(yōu)勢？投資價值如何？...
2025年3月25日，倍輕松(688793.SH)公告稱，公司股東寧波倍松投資有限公司（簡稱“寧波倍松”）擬通過大宗交易...
國務(wù)院新聞辦公室9日發(fā)布《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問題的中方立場》白皮書，澄清中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系事實，闡明中方對相關(guān)問題的政策立場...
滬深兩市成交額連續(xù)第44個交易日突破1萬億，較昨日此時縮量超900億。...
3月24日，業(yè)內(nèi)權(quán)威專家表示，MLF（中期借貸便利）不再有統(tǒng)一的中標利率，標志著MLF利率的政策屬性完全退出。3月24日...
