中東局勢再升級，油價正站在懸崖邊緣。
據央視新聞報道 ，14日伊朗南部布什爾省兩家煉油廠遭遇以色列空襲 ，南帕爾斯煉油廠第14期項目設施爆炸起火，法杰爾·賈姆煉油廠同樣遭到襲擊 。
據追風交易臺消息 ，摩根大通大宗商品分析師Natasha Kaneva發布的最新報告顯示 ，僅僅一天之內，該行對“最壞情景”的概率預測從7%暴漲至17%——這意味著霍爾木茲海峽封閉 、油價指數級飆升的可能性增加了一倍多 。
Kaneva指出 ，地緣政治溢價已經比其模型推導的66美元公允價值高出10美元 ，表明最壞情況發生的概率為17%。
華爾街見聞此前提及，在摩根大通設定的“最壞情景 ”下 ，包括油價反應從線性轉為指數級 ，供應影響可能超出伊朗石油出口減少210萬桶/日的范圍，推動油價飆升至120-130美元 。
霍爾木茲海峽成為關注焦點
霍爾木茲海峽——全球20%石油供應的咽喉要道——成為市場關注的焦點 。
不過，Natasha Kaneva坦言 ，她的“舒適區間 ”仍維持在60-65美元/桶 ，因為持續高企的能源價格可能重新點燃通脹，逆轉美國數月來消費者價格降溫的趨勢。這與特朗普競選時“迅速擊敗通脹 、降低物價、激發爆炸性經濟增長”的承諾背道而馳 。
她分析 ，若地緣政治政策進一步推高油價 ，特朗普或將優先維持低能源價格，避免國內經濟和選民信心受到重創 。
Kaneva指出 ，有必要考慮伊朗的報復行動 ，但認為該海峽被關閉的風險非常低，主要是因為這種情況從未發生過。
德意志銀行能源分析師Hsueh在其報告中概述了三種可能的供應中斷途徑 ，每一種都足以將布倫特原油價格推向100美元以上 。
同時 ，Hsueh已經預設了伊朗石油出口和產量在年底前將出現中等程度減少，降幅為40萬桶/日（-25%） ，但他承認最壞情況可能導致伊朗石油產量急劇下降 。
對于霍爾木茲海峽封閉這一情景 ，Hsueh同樣認為，鑒于此類封鎖的重大全球影響，伊朗很可能將其作為最后手段 ，只有在極端情況下才會考慮。
Hsueh補充稱 ，盡管海峽關閉被視為伊朗的“最后手段 ”，但當前局勢的不確定性（包括以色列后續行動 、伊朗報復強度及美國介入程度）正讓這一風險逼近現實。Hsueh進一步引用2018年美國海軍退役上將James Stavridis的估計 ，若海峽關閉 ，重啟可能耗時數周至兩個月，期間全球能源市場將陷入混亂 。
市場定價顯示 ，距離極端情景仍有距離
當前布倫特期貨價格曲線顯示 ，市場僅部分計價了中等程度的風險情景，尚未反映霍爾木茲海峽關閉的可能性 。
德銀表示 ，市場定位對最壞情景的準備不足 ，若沖突持續升級，周一開盤可能觸發油價劇烈波動。同時 ，黃金作為避險資產已顯現上漲潛力 ，而大宗商品交易顧問（CTA）正密切關注油價突破趨勢線的機會 。
（文章來源：華爾街見聞）
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