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　　當地時間6月13日，據外媒報道，沃爾瑪、亞馬遜等跨國巨頭近期已開始探索在美國發行自有穩定幣的可能性。在線旅游巨頭Expedia和其他大型企業，包括航空公司，同樣在討論發行穩定幣的計劃。

　　這一動向并非心血來潮。每年，這些零售商在傳統支付系統中支付數十億美元的手續費，包括客戶使用銀行卡購物時產生的交換費。支付結算往往需要數天時間，延遲了商戶收到銷售收入的時間。穩定幣提供了更快速結算的可能性，對于擁有海外供應商的商戶尤其具有吸引力。

　　隨著特朗普政府放松加密貨幣監管，推進GENIUS法案為穩定幣建立監管框架，穩定幣正迎來前所未有的發展機遇。

　　商業集團自行發行穩定幣的舉動，可能會影響傳統支付運營商的收入。Visa（維薩）及Mastercard（萬事達）周五美股股價分別收跌4.99%和4.62%，American Express（美國運通）股價下跌3.42%。

　　而“穩定幣第一股”Circle周五股價卻漲超25%。

　　雖然市場一片歡欣鼓舞，但一些經濟學家已經開始給穩定幣“降溫 ”了。

　　目前流通中的美元穩定幣（如USDC 、USDT等）總市值已逾千億美元，功能上相當于數字化的“存款”貨幣，被廣泛用于加密交易和跨境資金轉移。一些專家將穩定幣比作游離于監管體系之外的“影子銀行”，擔心其缺乏傳統銀行的安全網保護，潛藏擠兌和傳染風險。

　　“穩定幣發行方類似于19世紀無監管的私營銀行。 ”一位諾貝爾經濟學獎得主指出，穩定幣公司發行的代幣很像美國內戰前私人銀行發行的紙幣：這些機構未經嚴格監管，就自行發行與美元掛鉤的票據。他直言，穩定幣屬于新型的“影子銀行”體系，繞過了常規金融的審慎監管，正如2008年金融危機前，大量“影子銀行”的崛起埋下了隱患，2008年金融危機就是典型的“灰犀牛 ”。

　　北京師范大學經濟與工商管理學院教授賀力平也向每經記者指出，他認為，在穩定幣法案的刺激下，有可能會形成穩定幣泡沫，類似于當年的互聯網泡沫，一旦供過于求，泡沫便會破滅。“穩定幣發行商仍存在經營風險，尤其是一些追求市場份額的發行商，未來可能出現借貸、加杠桿經營，甚至倒閉的風險。盡管美國穩定幣法案要求禁止杠桿化經營，但在實際操作中可能很難完全做到。”

　　國務院發展研究中心世界發展研究所前副所長丁一凡也向每經記者表示，（穩定幣）這類產品出現問題，將會非常危險。“有的東西是泡沫，但有的人會說這是發財的機會，錯過了就沒有了。”

　　與銀行存款類似，穩定幣一旦失去持有人信心，就可能出現擠兌——用戶蜂擁將穩定幣兌換回法幣。在缺乏存款保險和最后貸款人（如央行）支撐的情況下，發行機構為兌現贖回請求，不得不拋售手中持有的大量資產。由于USDC、USDT等主流穩定幣的儲備主要是美國國債和其他高流動性證券，大規模拋售將直接沖擊債券市場。

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