9月12日，市場沖高回落，三大指數集體收跌。截至收盤 ，滬指跌0.12% ，深成指跌0.43%，創業板指跌1.09% 。
板塊方面 ，有色金屬、存儲芯片、影視院線等板塊漲幅居前 ，大金融 、白酒 、游戲等板塊跌幅居前 。
全市場超3300只個股下跌。滬深兩市成交額2.52萬億元，較上一個交易日放量832億 。
近期 ，“老登買酒”成了投資圈熱梗 。如果你參與過光模塊（CPO）近期的大漲行情 ，想必有所耳聞。拋開那些不友好的因素，這個梗反映的其實還是這一題材進入了比較狂熱的階段 。
就像過去半導體行情火熱時 ，有分析師對群友的質疑直言“你算老幾” 。
也像2022年年中 ，新能源賽道如日中天之時，某著名經濟學家提出：當下不投新能源 ，就像20年前沒買房。
即便產業趨勢一片光明 ，很多時候，當看多情緒達到極致，行情也難免有“見頂 ”的可能——可能是短期 ，也可能是中長期 。
今天 ，科技線的核心板塊，就迎來了屬于它的考驗 。
大摩研報突襲
“易中天 ”集體回調
摩根士丹利昨晚發布的研報認為 ，經過數月大幅上漲后 ，光模塊行業的基本面利好已基本反映在股價中，建議投資者在市場情緒高漲時適度獲利了結。
這一觀點與高盛8月底發布的樂觀報告形成鮮明對比 ，高盛認為“暴漲后估值依然合理” 。總之 ，大摩對多只光模塊相關股票進行了評級調整，其中新易盛被雙重下調至減持；對中際旭創維持增持評級 ，對天孚通信則下調至減持評級 。
疊加隔夜美股甲骨文出現回調 ，雙重影響下，今天早盤 ，“易中天 ”紛紛開在深水 ，全天在水下震蕩。
但與此同時，科技線仍然熱鬧。
勝宏科技、工業富聯等算力硬件股仍保持強勢；
算力板塊的新熱點——CPC（共封裝銅互連）概念下，昨日漲停的立訊精密盤中也一度大漲；
存儲芯片概念引領下 ，半導體板塊漲幅領先 ，寒武紀股價再度與貴州茅臺展開“股王 ”爭奪 。
實際上，市場對于光模塊仍有不同聲音 。
據媒體報道 ，花旗對光模塊持建設性觀點 ，主要受到以下因素支撐：
一是博通對ASIC增長的樂觀預期。
二是Meta和OpenAI對長期資本支出的積極展望，以及Oracle大規模的數據中心建設計劃與強勁的在手合同訂單積壓 ，這些都表明2026年之后的需求可見性進一步增強 。
三是光模塊市場的規模擴張與光電共封裝總可用市場增長 。
就短線而言 ，有分析認為，算力硬件以及固態電池方向雖然個股的分化有所增加 ，但均展現出較強的承接動能 ，預計后續仍存在反復活躍空間。因此在市場整體維持著良性輪動態勢時，可重點留意熱點盤中回調的低吸機會 。
為何不見“紅周五”？
今天全市場成交溫和放大 ，滬指盤中再創近10年新高（3892.74點） ，深指時隔3年后再度觸及13000點；滬深300 、中證500等也紛紛創出階段性新高 。
不過，截至收盤，今天并未錄得“紅周五 ” ，這很可能是因為昨天的“紅周四 ”透支了部分漲幅 ，也讓分歧提前出現。
對投資者而言，接下來首先要做的 ，不是去猜測“何時見頂” ，而是選擇看好的方向 。
近期的震蕩修復，可以說 ，其實給股民上了兩堂課：
1）牛市最需要的是“有耐心 ”“有信心 ”和“有倉位”；
2）對看好的方向 ，最佳策略永遠不是追高，而是基于邏輯的“交易前置 ”——通常體現為低吸 ，以及避免“反復橫跳 ” 。
太平洋證券認為 ，9月初至今，A股呈V型走勢 ，截至周四萬得全A已全部收回9月初跌幅 ，本輪趨勢性上漲行情的中長期邏輯依舊堅韌。
一是決策層對資本市場的重視程度依然堅決 。
二是微觀流動性資金入市熱情和趨勢仍將長期延續 。
三是成長科技 、主題性熱點不斷，持續激發市場交投熱情。
配置思路上，繼續堅定強勢主線的核心地位。其表示 ，趨勢性上漲行情中 ，首重彈性，一是成長科技具備天然高彈性 ，二是有業績支撐的板塊容易凝聚資金共識 ，三是有催化劑的板塊 。按此思路，建議重視兩條主線 。
第一條主線是強者恒強的高彈性成長科技 ，主要包括泛TMT、AI 、算力 、機器人、軍工等。
第二條主線是景氣硬支撐或業績超預期的領域 ，主要包括稀土永磁 、貴金屬 、工程機械、摩托車 、農化制品等 。
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