8月1日，市場全天震蕩調整 ，三大指數小幅收跌。截至收盤 ，滬指跌0.37%，深成指跌0.17% ，創業板指跌0.24% 。
板塊方面 ，中藥、電力設備 、AI智能體 、造紙等板塊漲幅居前，中船系、民爆 、PCB 、CPO等板塊跌幅居前 。
個股漲多跌少 ，全市場超3300家個股上漲。滬深兩市全天成交額1.6萬億元 ，較上個交易日縮量3377億 。
8月第一天，大盤延續調整 ，但比較反直覺的是 ，個股、板塊實際表現還不錯 。
漲幅榜上，多個板塊已率先走強。它們有個共同的標簽——“反內卷 ” 。
這是巧合嗎？還是最新的變盤信號？我們一起來看 。
“反內卷 ”板塊集體走強
數據顯示，行業指數中 ，中藥 、光伏設備 、物流等漲幅居前 ，而它們都是近期與“反內卷”掛鉤的方向。比如：
物流
近日，國家郵政局召開快遞企業座談會 ，就依法依規治理行業“內卷式 ”競爭 ，強化農村地區領取快件違規收費等突出問題整治，促進行業高質量發展進行座談交流 。
國聯民生證券表示 ，快遞行業整體競爭強度預計可控 ，淡季價格降幅或趨于穩定 。當前板塊估值已回落至歷史相對低位，安全邊際較為充分 ，建議關注板塊投資機會。
光伏設備
今日 ，工信部印發《2025年度多晶硅行業專項節能監察任務清單》，強化多晶硅行業節能監管 ，推動工業領域能效提升和綠色低碳發展。
另有券商研報指出 ，光伏產業已成為反內卷代表性行業，近期在整治低于成本價銷售的背景下，產業鏈價格端已取得初步成效 ，硅料、硅片 、電池已成功順價 ，后續重點關注組件端順價情況 。
醫藥（創新藥 、中藥等多個細分）
7月24日，在國務院新聞辦“高質量完成‘十四五’規劃 ”系列發布會上 ，國家醫保局再次強調“穩臨床、保質量、防圍標 、反內卷”這一集采原則 ，并將“反內卷 ”這一治理思路落到了醫藥行業的具體實踐中——不再以“簡單最低價 ”為唯一標尺，報價最低的企業需公開說明合理性并承諾不低于成本 。
昨日（7月31日） ，央視新聞“國家醫保局支持腦機接口等新技術進入臨床并收費”相關報道中提到 ，為鼓勵藥品研發創新，國家醫保局制定了“新上市藥品首發價格機制 ”。 這是自去年新上市化學藥品首發價格機制征求意見之后 ，國家醫保局首次公開“新上市藥品首發價格機制 ”已在政策層面建立 。
中信證券認為 ，我國創新藥發展已經取得階段性成效，《支持創新藥高質量發展的若干措施》有利于進一步完善支持創新藥高質量發展 。
值得注意的是 ，今天上午 ，美團 、淘寶閃購、餓了么 、京東紛紛發文，呼吁“抵制無序競爭”。相關港股標的也有實時拉升 。
這何嘗不是一種“反內卷”？
招商銀行研究團隊研報指出，“反內卷 ”將成為未來一段時間我國宏觀治理最重要的工作之一 。7月中央財經委會議研究縱深推進全國統一大市場建設 ，其中“反內卷 ”成為第一項重點工作。會議要求 ，“依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質 ，推動落后產能有序退出” 。
其表示 ，結合當前信息，“反內卷 ”重點行業既包括鋼鐵 、有色、石化 、建材 、生豬養殖等傳統行業 ，也包括新能源汽車、鋰電池 、光伏 、外賣平臺等新興行業 。
大盤縮量調整 ，何時完成修復？
今天，滬指在昨日跌穿10日線的基礎上 ，盤中進一步下探至20日線附近后回升 ，收出縮量十字星。這透露出的信號大致是：
修復是在進行的，但結束調整還需要時間 。
日K來看 ，其他寬基指數的調整幅度也呈現一個微妙的規律——
越偏向“核心資產 ”的 ，離20日線越近；而偏向小微盤股的（中證1000、中證2000），則大多僅回調至10日線，甚至已經反包（微盤股指數） 。
換句話說 ，權重股是本周市場調整的主力 ，因此前期高歌猛進的指數，看起來承壓更為明顯。不過 ，今天銀行板塊和紅利指數已有所修復。
太平洋證券研報稱 ，短期調整不改中長期上漲趨勢，做多看好技術位支撐 ，3480點是本輪大量成交的起漲點 ，支撐力度較強，可作為多頭的技術支撐參考位 。預計此輪調整將伴隨著融資盤的退潮 ，并在此之后重新開始新一輪上漲 。
另一方面 ，也正是在這樣的“結構性調整”下，今天 ，小微盤股已有率先反攻的跡象。有分析認為 ，考慮到8月行情剛剛揭幕，這可能提示了下周開始，市場風格潛藏的轉變——更多個股迎來表現機會 。
國海證券研報稱 ，下半年需要重視指數沖關并中樞上移的可能性 。市場上行的核心驅動力是流動性與估值 ，下半年有望迎來全球貨幣財政共振寬松的格局，成長跑贏價值 ，明年有望出現全球經濟共振復蘇 ，屆時順周期也將迎來不錯的配置價值。
東吳證券表示，慢牛思維下 ，等待市場消化短期獲利籌碼 、重新凝聚對盈利空間邏輯的共識后 ，行情有望逐步過渡至空間交易階段 。
8月，其推薦配置以泛科技為主 。
1 、泛科技方向：海外算力鏈已經有顯著超額 ，可以關注AI方向的高低切 ，包括AI應用、國產算力鏈；創新藥延續景氣，預計仍將持續跑出超額；軍工、風電行業有業績彈性；固態電池 、3D打印等科技主題有望演繹。
2 、順周期方向：關注漲價鏈 ，以及指數本輪反彈相對低位的食飲方向 。
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