A股周三放量上攻 ，滬指漲逾1%創年內新高 。
截至6月25日收盤 ，上證綜指漲1.04%，報3455.97點 ，創年內新高；科創50指數漲1.73%；深證成指漲1.72%；創業板指漲3.11% 。
兩市成交16028億元 ，較前一交易日增加1882億元。
市場做多情緒為何在周三被再度點燃？
多家公募認為，在風偏改善的背景下 ，周三上漲的行業中非銀金融、國防軍工和計算機領漲 ，源于多個事件性因素的驅動，其中包括國際市場環境出現邊際改善 、以伊停火基本達成一致 、國泰君安國際獲批提供加密貨幣交易服務資格等 。A股市場有望保持活躍 。
從“修復”到“蓄力一擊 ”
對于本周市場表現 ，華夏基金將其歸納為從“修復 ”到“蓄力一擊”。華夏基金認為 ，周一、周二的市場表現主要交易海外沖突結束后市場風險偏好的回升，同時指數具備反彈基礎 。
“經歷連續兩天上漲，賺錢效應及風險偏好回升 ，投資者對利好更加敏感 ，周三市場結合利好進行蓄力一擊，香港中資券商取得首個可提供全方位虛擬資產相關交易服務的牌照 ，恰好近期穩定幣熱度高 ，點燃券商及金融科技板塊，帶領指數再度上行 。 ”華夏基金指出 ，一般消息面驅動的行情分兩種 ，要么直接盤面反應快速拉漲，要么和周三類似 ，市場盤中逐漸拉升 ，更多在于投資者對利好的擴散和認可，背后是逐漸提升的風險偏好及市場自身回暖節奏。
6月25日 ，國泰君安國際（01788.HK）宣布獲批可提供虛擬資產交易服務 ，該消息刺激公司股價周三單日上漲198%，并帶動中資券商股集體上漲 。同時，香港證券ETF（513090）也現歷史天量成交 ，成交額首度突破270億元 ，創上市以來新高，截至收盤大漲8.51% 。
博時基金分析道 ，周二伊朗與以色列停火協議得到雙方確認 ，大幅緩解了市場避險情緒，同時美聯儲意外釋放鴿派信號 ，若通脹可控不排除下月降息可能性 ，緩解了全球流動性收緊的擔憂，對新興市場資金面形成直接利好。國內國外的信息均指向風險偏好提升 ，近兩日A股成交量較之前明顯放大。
中歐基金同樣表示 ，中東局勢快速緩和 、全球投資者偏樂觀的交易情緒帶動本周國際市場短期走強 。但關稅與增長的不確定性仍未見明顯進展，且國內行業高頻數據遲遲未現市場所預期的改善 ，市場可能正在反應短期因海外風險的消退而再次出現趨勢性機會 。
浦銀安盛基金則補充道 ，六部門印發的《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》中明確提出鼓勵金融機構向教育領域提供貸款支持，重點覆蓋職業教育 、技能培訓等非學科類機構，以新東方為代表的教育板塊漲勢兇猛 ，同時港股消費板塊也整體飄紅。
“市場對多數潛在變化已做出充分計價 ，包括對世界經濟預期的一致性以及國際資本的流向變化，但全球偏樂觀的交易情緒背后仍積聚大量不確定性 。 ”中歐基金提示到 ，當預期逐漸走向一致 ，同時預期和基本面仍未能充分吻合時，一致預期將步入長尾階段 ，需留意下半年市場潛在波動率提升的風險 。
整體而言 ，中歐基金稱，考慮到國內強政策預期 ，亞太新興市場在弱美元及國際資金關注下更好的流動性環境 ，國內權益資產將可能在下半年跑贏海外市場。
二季度業績將是重要的驗證性拐點
還有3個交易日，A股即將步入2025年下半年的交易時間 ，向后看 ，永贏基金對下半年的市場維持中性偏樂觀的判斷 。
從基本面來看，永贏基金表示隨著穩增長政策持續發力，基建投資加速落地和消費刺激政策顯效 ，宏觀經濟企穩回升態勢明確 ，工業企業利潤有望在下半年迎來修復周期 。
永贏基金分析道，政策面上 ，資本市場改革紅利正在持續釋放 ，包括放寬險資入市比例、優化分紅回購制度 、完善退市機制等一系列舉措，將顯著改善A股市場生態。資金面來看 ，在維護資本市場穩定已成為明確政策目標的背景下 ，政策資金托底意愿較強，市場出現大幅調整的概率也相對有限 。
鑫元基金認為 ，在海外降息預期增加 ，國內經濟基本面平穩和市場風偏有所修復的多重因素疊加影響下，A股短期的下行風險較小 ，各類事件性因素將驅動行業的輪動 。“權益市場的趨勢性上漲則需要全A盈利觸底后的持續改善 ，二季度的業績將是一個重要的驗證性拐點。”
在無風險利率絕對水平偏低的“資產荒 ”大背景下，上銀基金認為A股市場有望保持活躍，結構上重視幾類機會：一是大金融板塊 ，公募基金欠配 ，且估值仍有修復空間；二是稀缺資源板塊，整體估值偏低 ，在全球動蕩格局中具備安全邊際和戰略價值；三是國產崛起帶來份額提升或本身景氣向上的細分領域 ，創新藥 、軍工、服務消費 、傳媒 、AI等 。
“券商板塊投資性價比較為明顯 。 ”華寶中證全指證券ETF基金經理豐晨成認為，在香港推進穩定幣等政策落地過程中 ，交易環節是券商能快速切入的點之一 ，后續其他頭部中資券商大概率也會跟進。
“香港市場的活躍度繼續提升，離岸金融中心的戰略位置進一步提升 ，穩定幣創新是重要窗口 ，券商端國際業務線擁有了新的展業增量窗口，創新業務雖然短期內業績可見度弱 ，但政策催化下 ，相關業務的長期前景仍然為海外業務競爭力較強的券商提供了估值提升的空間。”豐晨成稱 。
永贏基金關注兩類資產：一是彈性較高的新質生產力相關領域 。其中亦可分為兩大類投資機會，其一是目前尚處于從0到1的過程，主要由新科技、新技術、新材料為代表的新產業趨勢 ，例如人工智能 、生物醫藥 、新材料等 ，這些產業具備批量培育瞪羚企業的土壤。其二是處于1到10的發展階段，有較大可能出現獨角獸的新興產業 ，這主要包括新能源、智能駕駛 、節能環保 、高端制造等；另一類是經營發展穩健 ，聚焦主業，合理管控發展目標和資產結構 ，注重股東回報的產業（例如水電、核電 、互聯網 、石油石化等領域的龍頭產業和企業） 。其受歐美經濟衰退的影響較小 ，是我國經濟發展重要的穩定器 。
中歐基金則相對看好股息率穩定的紅利股以及科技板塊中更加細分的科技成長，認為兩者組成的細化杠鈴策略具有一定抗震蕩屬性；偏內需的金融周期 ，在抗擊全球不確定時存在更好的基本面穩定性 ，以及具有一定的政策持續扶持帶來的板塊正向預期。
博時基金稱，后續仍需關注中美經貿博弈 ，以及國內基本面在外需影響下的韌性情況 ，7月將進入中報披露期，市場或仍將呈現震蕩態勢，配置上可關注科技+紅利的啞鈴結構以及業績有改善的方向 。
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