剛過去的交易周（12月15日至19日） ，A股先跌兩天 、后漲三天 ，以部分指數（如萬得全A）的日線級別審視，市場探底回升，即將或已經回到“選擇方向 ”的時刻。
如圖所示 ，上方不遠處是近期壓力位 ，而下方又是近期兩度驗證的支撐位，市場接下來的大勢無非兩種——繼續震蕩 ，或向上突破 。
前者是我們本月反復體驗的“劇本 ”；
而如果后者下周成真 ，回過頭看，本周三（12月17日）市場普漲 ，就將被視作“右側”行情的起點 。
回想一下 ，從這天開始，市場發生了哪些變化？
（1）神秘大資金 ，借道中證A500ETF入場了
據報道 ，最新數據顯示，全市場A500ETF規模達2459.35億元 ，近一周資金凈流入327億元 ，占股票ETF凈流入總額的近七成。
頭部產品中，華泰柏瑞A500ETF最新規模412億元，成為跟蹤該指數首只超400億元的ETF。
除了本周成交額持續破百億外 ，該產品另一大看點在于：實際上自12月2日開始 ，其份額就在連續正增長，足見資金布局并非臨時起意 。
華泰柏瑞A500ETF基金本月份額變動情況
光大證券研報稱 ，周三市場的強力上漲或許與中長期資金的積極流入有關 ，可以觀察到，近期股票型ETF出現了大幅的凈申購 ?！霸谫Y金的積極托舉之下 ，2026年跨年行情或許已經開啟。”
（2）全市場個股連續出現“漲多跌少 ”的情況
如下圖所示 ，12月前12個交易日，僅有3天是典型的“漲多跌少 ” 。
但本周三開始 ，普漲的情況明顯變多了 。
五天下來 ，共計2977只個股累計上漲，也是12月份目前表現最好的一周。
這也與微盤股和中證2000指數本周較強的表現形成呼應 。
主要寬基指數 ，絕大多數都是在前半周下跌后 ，于周三出現強力反彈，但周四 、周五表現分化（如“雙創”指數均橫盤震蕩），最終形成了上圖中的格局 。
?。?）消息落地 ，情緒轉暖
本周 ，多個重要事件落地，降低了外部不確定性。
華金證券總結了三大有利條件：
短期政策仍可能偏積極 ，外部風險有限 。
一是短期積極的政策仍可能進一步出臺和實施：首先 ，短期內央行可能降息降準；其次，年底提振消費的政策大概率進一步出臺和實施 。
二是短期外部風險有限：首先 ，短期中美關系維持平穩；其次 ，日央行加息落地。
短期流動性可能進一步寬松 。
一是短期宏觀流動性可能進一步寬松：首先，美聯儲短期繼續降息的預期有所上升；其次 ，央行短期可能加大投放流動性 。
二是短期股市資金流入可能上升。
當前A股估值和情緒仍處于中性偏高水平。
行業配置方面 ，前述光大證券研報認為，結合往年規律及當前市場環境 ，關注成長及消費板塊 。
其表示 ，對于成長板塊而言，歷史來看，“春季躁動 ”期間 ，TMT及先進制造板塊的彈性相對更大；除往年值得關注的成長方向外 ，本輪行情中消費板塊也值得關注 。一方面，當前政策對于消費板塊重視程度較高 ，消費板塊有望持續得到政策催化。另一方面 ，消費板塊今年相對滯漲，或許有望獲得部分“踏空 ”資金的青睞 。
當然 ，短線有一個細節不容忽視——周五尾盤 ，多只高位股遭遇搶跑跳水，平潭發展從漲近5%跳水至跌超7% ，東百集團競價由漲停翻綠 ，海峽創新、合富中國、百大集團等同樣回調明顯 。
尤其是平潭發展的斷崖式跳水，引發了不小的市場討論。綜合來看 ，主流觀點認為 ，該股10月以來共漲停16次，跌停4次，剔除ST股后的漲跌停合計次數排在全市場第一 ，這說明籌碼博弈才是其股價波動的最大驅動 。
有分析稱 ，下周這些高標股若修復乏力，或預示著短線風險偏好的降低 ，屆時應對上需更為謹慎 。
接下來 ，我們看看周末消息面。
宏觀/政策方面
國常會：部署開展固體廢物綜合治理行動
國務院辦公廳印發《關于全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》
國資委主任張玉卓：努力在受制于人的“卡脖子”領域和薄弱環節取得更大突破
福建：持續強化金融支持“科創興閩 ”
網信辦與證監會聯合出手，17個自媒體賬號被查處
市場/行業/公司方面
商務部部長王文濤18日會見美國超威半導體公司（AMD）董事會主席兼首席執行官蘇姿豐
我國實現新一代光計算芯片研究新突破 ，相關成果12月19日發表于《科學》雜志
A股最大重組并購案出爐 ，中國神華1336億收購控股股東旗下12家公司
摩爾線程發布新一代全功能GPU架構“花港 ”，支持10萬卡以上規模智算集群
美股三大指數集體收漲 ，大型科技股普漲
最后 ，來過一遍下周部分大事 。
12月22日，周一
12月LPR將公布 ，包括1年期和5年期以上
此前 ，LPR已連續6個月保持不變 。
東方金誠宏觀首席分析師王青認為，6月以來，LPR報價一直按兵不動 ，背后的根本原因是受年初以來出口超預期 、國內新質生產力領域較快發展等推動 ，宏觀經濟走勢穩中偏強，逆周期調節需求相應下降 ，貨幣政策保持較強定力。
對于未來的貨幣政策 ，此前有機構預計四季度或實施降息并配套降準，以刺激消費和投資需求 。但也有觀點認為 ，政策利率保持穩定 ，加上商業銀行凈息差壓力，主動下調LPR的動力不足 。適度寬松的貨幣政策雖還有一定實施空間 ，但邊際效率已經下降 ，市場應降低對下一步大幅度降準降息的預期。
12月23日，周二
2025工業綠色低碳發展大會將于23日至24日在成都舉辦
美國三季度GDP初值報告將于當地時間12月23日8:30發布
12月24日 ，周三
第二十三屆食品安全大會在北京舉辦
12月25日 ，周四
紐約證券交易所和納斯達克證券交易所將于美東時間確認12月24日下午1:00提前收市，12月25日因圣誕節休市，12月26日將按正常時間表恢復交易。
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