本周滬指下跌1.47%，深證成指下跌4.99% ，創業板指下跌5.71%。下周A股將如何運行？我們匯總了各大機構的最新投資策略 ，供投資者參考 。
光大策略：短期調整 無需悲觀
歷史來看，牛市中市場回調的情況較為常見 。牛市震蕩上行階段通常在開啟后的第60~80個交易日里的走勢較為震蕩。此外 ，從歷史來看 ，牛市震蕩上行階段開啟后形成階段性高點后的回調，通常在震蕩上行的漲幅收窄至6%~7%后 ，重新開啟上漲 。從時點上來看 ，牛市震蕩上行階段開啟后形成階段性高點后的回調低點，通常出現在震蕩上行開啟后的第90個交易日附近 。市場大方向或仍處在牛市中 ，不過短期或進入寬幅震蕩階段。當前市場開啟回調的時間點在一定程度上符合歷史規律 。從調整的幅度來看 ，當前市場最大回撤為4.01%，并未超過歷史水平 。市場大方向或仍處在牛市中 ，不過短期或進入寬幅震蕩階段。
國泰海通策略：回調即是增配良機
外部擾動不會終結趨勢 ，回調是增配A股良機 。本周股市顯著調整，投資者對大國博弈進一步擴散的擔憂加劇，止盈與兌現需求明顯升溫 。我們維持較共識更為樂觀的判斷：1）與四月相比 ，本輪大國博弈的風險邊界更為清晰：美國關稅反制面臨供應鏈調整緩慢、經濟需求回落、美元信用沖擊等多重實質性約束 ，貿易議題降溫是大概率事件；2）中國“轉型牛”內在趨勢確定：經濟轉型加快 、無風險收益下沉與資本市場改革。當下中國社會和投資人關于“找資產”的需求持續井噴，尤其是發展邏輯堅實的優質資產；3）從交易上來看 ，當前A股熱門科技賽道調整幅度已接近歷次科技牛情緒性調整的均值水平 ，調整時間相對較短，這意味著盡管后續板塊仍有波動 ，但風險沖突和機構止盈相互交織有望令市場結構的改善速度更快 。因此 ，外部擾動不會終結趨勢，每一次回調都是增持中國的時機 。
興證策略：以我為主 布局內部確定性
本周 ，隨著中美貿易摩擦的影響延續 、疊加美國銀行信貸危機等風險事件發酵 ，市場風險偏好收縮之下，結構上也呈現出明顯的“高切低 ”特征 ，紅利、消費等避險 、內需品種明顯占優。但往后看 ，隨著海外擾動影響最大的時刻或正在過去，而內部積極催化因素逐步增多的背景下，后續應對思路仍是以我為主 ，布局內部的確定性。通過9月以來盈利預期上修較多的行業篩選三季報景氣線索 ，主要集中在：科技：游戲 、計算機設備、北美算力（通信設備 、元件）；先進制造：新能源（光伏設備 、電池、電網） 、軍工（航天航海裝備） 、摩托車、家電零部件 、醫療服務；周期：有色 、鋼鐵、玻璃玻纖、化工（農化制品 、化學原料） 、航運港口；消費：新消費（飲料乳品、寵物經濟 、教育） 、農業（農產品加工、養殖業） 、白電等；金融：券商保險 、城商行 。
申萬宏源策略：高切低進行時 但攻守有別
“高切低 ”的風格切換正在演繹，但攻守有別 。本周行情已經證明了 ，順周期和價值行情暫時無法引領總體指數再上臺階 ，總體市場延續9月初以來的休整波段。歲末年初，順周期關鍵催化時機未到 ，科技成長產業趨勢催化更集中的格局未變 。A股有效突破 ，最終還是要等科技引領 。從性價比來看，A股總體的賺錢效應已回落至中低位 ，調整波段已接近尾聲；同時創業板相對滬深300的擴散指標已回落至低位 ，“高切低”行情短期性價比已不高。海外環境已趨于緩和 。美國地區銀行信用風險發酵，也構成短期風險偏好的擾動因素 。目前來看 ，風險仍屬于個別事件范疇 ，本周五VIX指數已見頂回落。特朗普表態趨于柔和，TACO交易充分驗證 。
廣發策略：如何看科技調整 主線板塊下跌時間、幅度復盤
對比到本輪，光模塊 、PCB指數調整時長達13個交易日 ，調整幅度分別達17% 、16% ，和歷史主線對比，調整時長尚未達到平均水平 ，但調整幅度已經接近歷史均值；而創新藥指數自9.2以來趨勢緩慢走弱 ，調整時長達28日，調整幅度達11% ，和歷史主線對比 ，調整時長超過平均水平，但調整幅度尚未到達 。對于橫盤主線 ，從交易角度有兩種應對思路、無優劣之分：先離場 ，后續等待新的催化/股價新高/分歧降低重新入場；放寬止損堅定持有，熬過橫盤消化的過程。前者犧牲賠率換勝率 ，核心在于 ，減倉主線后的倉位該如何配置？需要賣對+買對才能獲得更高的超額；后者犧牲勝率換賠率，核心在于，對于產業趨勢的判斷是否準確 。
銀河策略：短期市場風格切換 聚焦“十五五 ”預期
短期來看 ，在外部貿易摩擦不確定性影響下 ，疊加部分板塊前期積累較大漲幅，資金情緒趨于謹慎 。成交額出現縮量 ，部分資金風格轉向 ，市場階段性震蕩的概率較大。隨著下周即將召開的二十屆四中全會聚焦于“十五五 ”規劃，同時三季報進入集中披露期 ，為投資者提供更多配置線索 ，政策聚焦與業績確定性較強的板塊值得重點關注。同時，短期調整為投資者提供布局機會 。居民存款搬家的邏輯并未改變 ，這有望成為A股市場資金面的長期增量 ，中長期資金加速布局權益市場，美聯儲降息開啟為全球流動性提供支撐 。“十五五”規劃戰略布局引領下 ，科技產業加速實現趨勢性突破 ，反內卷政策推動企業盈利改善，共同夯實經濟基本面的韌性。
華金策略：A股慢牛趨勢不變 科技占優的風格中長期難切換
短期政策依然可能偏積極，但中美貿易摩擦影響短期可能持續 。一是短期政策依然可能偏積極：首先 ，四中全會即將召開 ，“十五五 ”規劃對長期經濟增長預期可能有提升；其次，“兩重 ” 、“兩新”等政策可能進一步加速實施 。二是中美貿易摩擦對情緒的影響短期可能難迅速消除：首先 ，本次中美貿易摩擦對經濟和企業盈利的影響可能低于4月份；其次 ，中美雙方的博弈短期內可能消除；最后，當前股市估值和情緒尤其是科技股估值和情緒偏高。短期流動性可能維持寬松 。一是宏觀流動性維持寬松 。二是短期微觀資金可能繼續維持一定的流入量。
中泰策略：如何看待本周A股縮量調整？
政策面 、基本面多重因素交織 ，有望提振資金信心 。政策面 ，二十屆四中全會將于10月20日至23日召開，未來五年政策主線或將突出科技創新與產業升級 ，特別是在人工智能、先進制造等方向有望獲得持續政策支持 ，為風險偏好提供修復空間 。基本面，隨著三季報業績進入密集披露期 ，企業盈利情況逐步明朗。截至10月15日 ，已有126家上市公司發布三季度業績預告，按照“預增、扭虧 、略增 、續盈 ”等歸為正面預警，共有104家公司報喜 ，占比82.54% ，上市公司利潤修復進程延續 。多重因素疊加下，場外觀望資金可能重新進場 ，市場成交量有望逐步回升 ，從而結束此前持續多日的縮量狀態 。
浙商策略：A股“內外兩因 ”觸發調整 再平衡、控彈性
展望后市，由于雙創指數本周已“有效跌破”上升趨勢線 ，后市大概率進行周線級整理；而上證和上證50仍保持在上升趨勢線上方 ，雖然有較大概率跟隨雙創調整，但也保留了繼續上攻的可能性。市場風格方面 ，大盤明顯在當前位置進行“換擋 ” ，我們預計后續仍會有部分資金進行風格切換和行業再平衡；其中，大金融（尤其券商）將是權重指數重新展開攻勢的“核心變量 ”。配置方面 ，基于“雙創調整科技弱化 ，市場震蕩資金切換”的判斷，堅持系統性“慢”牛思維，待市場調整結構完善 、“倒車接人 ”機會來臨時再進行增配 。建議絕對收益資金重點關注大金融 、地產、中字頭基建 、紅利等；考慮到雙創已經跌破趨勢線 ，建議相對收益風格在雙創指數反彈時逢高控制組合彈性 、做好“再平衡 ” ，適當進行板塊間、板塊內“高切低” 。
華安策略：短期良性調整 高切低還會延續多久？
一方面，參考歷史來看 ，成長風格良性調整期持續時間通常較短 ，大多數時間都維持在1個月左右，最大調整幅度在10-20%左右。二方面 ，十一月初可能出現進入第二階段即業績支撐行情的契機 。契機在于兩個：一是三季報將在10月底披露完畢 ，預計2025Q3季度成長風格業績大概率仍將高增，從而繼續維持業績相對優勢 。二是月底韓國APEC峰會上 ，若中美兩國元首會晤 ，則有望緩和當前中美貿易摩擦局面。三方面，10月下旬仍有較多積極因素 。包括下旬將召開四中全會 ，屆時將發布“十五五 ”規劃綱要建議 ，有望對市場風險偏好形成提振 。美聯儲大概率將于10月底繼續降息25BP。
（文章來源：東方財富研究中心）
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