一紙宇樹科技IPO“定檔 ”的公告，又在市場及產業(yè)端掀起千層浪花 。
2025年9月2日下午 ，宇樹機器人IPO的關鍵進展與業(yè)務布局細節(jié)被官方詳細披露 。公告顯示 ，宇樹預計將于2025年10—12月向證券交易所提交上市申報文件，由中信證券擔任輔導機構 ，屆時將首次全面公開運營數據。
這份公告同步揭曉了其業(yè)務基本面——以2024年為例 ，四足機器人 、人形機器人 、組件產品營收占比分別達65%、30%和5%，其中四足機器人80%應用于科研 、教育 、消費等民用場景 ，人形機器人則100%聚焦民用領域 ，清晰勾勒出這家機器人企業(yè)的核心業(yè)務輪廓 。
作為出貨量占全球市場六到七成的四足機器人龍頭企業(yè)，宇樹的資本化進程備受矚目 。市場對其IPO的猜測早在2025年春節(jié)后便開始發(fā)酵，當時公司特別發(fā)布提醒稱 ，新股及老股交易均由融資負責人直接對接 ，否認存在中間人環(huán)節(jié)。4月，創(chuàng)始人王興興在被問及上市計劃時首次松口“后續(xù)有可能 ，不確定 ”；5月公司完成股份制改革 ，名稱變更為“杭州宇樹科技股份有限公司”，股改動作被業(yè)內視作上市前奏；6月C輪融資官宣后 ，“首選A股、次選港股 ”的IPO路徑傳聞逐漸清晰 ，最終于7月18日以證監(jiān)會輔導備案信息正式坐實 。
而IPO推進背后，亦有資本力量的密集加持：公司于2025年6月完成C輪融資 ，騰訊 、阿里巴巴 、螞蟻集團、吉利控股等一線機構集體入局 ，此前更是早已吸引了紅杉中國、美團龍珠 、順為資本等明星機構為其助力，最新一輪融資后估值攀升至超百億元人民幣 。天眼查股權穿透顯示 ，王興興通過直接持股27.81%與間接控制6.81%股權 ，合計掌握34.62%的控制權，為公司戰(zhàn)略穩(wěn)定提供保障。值得注意的是，不同于智元機器人通過收購上市公司“借殼 ”的迂回路徑 ，宇樹選擇以正統的IPO模式將核心機器人資產推向資本市場 ，被業(yè)內視為更能直觀檢驗技術商業(yè)化的成色。
從行業(yè)維度看，宇樹IPO進程恰逢人形機器人賽道的資本爆發(fā)期 。相關數據顯示 ，該賽道融資規(guī)模從2020年的15.8億元飆升至2024年的72.3億元 ，年均復合增長率達35.6%，到2029年期間的年均復合增長率將更進一步達到約45.5% 。
2025年以來 ，行業(yè)加速進入上市沖刺階段：極智嘉 、博雷頓等已完成上市 ，智元機器人借殼進程緊鑼密鼓，臥安機器人、斯坦德機器人等扎堆赴港遞表。作為賽道明星企業(yè) ，宇樹2024年營收已超10億元 ，雖與優(yōu)必選（2024年營收13億元）等同賽道公司相比仍有差距，但憑借春晚機器人表演“出圈” 、人形機器人格斗競技等事件性營銷 ，宇樹在品牌認知層面已然極具市場辨識度 。
此次披露業(yè)務結構數據的同時 ，宇樹進一步強調了“民用機器人 ”這一定位 。相較于優(yōu)必選側重工業(yè)場景的布局，宇樹將四足機器人20%的工業(yè)應用僅限定于巡檢 、消防等特定領域，其余八成的四足機器人以及所有人形機器人則避開工業(yè)場景 ，全部應用于科研、教育和消費領域。
戰(zhàn)略選擇或許對應著公司高層對商業(yè)化節(jié)奏的考量 。科方得智庫研究負責人張新原此前向北京商報記者解釋稱 ，人形機器人產業(yè)技術落地的推進，需要重點關注核心零部件 、整機集成和場景應用的深度融合 。
隨著IPO申報文件的提交 ，宇樹的研發(fā)投入占比 、訂單轉化率等關鍵數據將揭開面紗 ，這不僅關系到公司估值定價，更將成為判斷人形機器人技術從“表演舞臺 ”走向“生活場景”真實進度的重要依據。
北京商報記者就相關問題向宇樹科技咨詢 ，對方僅表示“請以官方發(fā)布內容為準” 。
機器人落地潮涌前夕 ，宇樹的資本答卷或將為整個賽道的商業(yè)化路徑定下基調 。
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