全球基金經理們近期紛紛表示，新興市場資產未來一年的回報率有望超越發達市場同類資產。自美國總統特朗普于4月發起關稅攻勢以來 ，兩者的表現幾乎“斗了個旗鼓相當 ”……
富達國際、T. Rowe Price和Ninety One Plc等機構指出 ，美聯儲進一步放寬政策 、投資者轉向新興市場以及新興市場國家實施更為保守的財政政策，有望推動新興市場資產走出相對更為強勢的表現 。此外，有利的通脹形勢也表明新興市場將繁榮發展 。
根據對業內分析師的調查預估 ，MSCI新興市場股票指數在未來12個月預計將上漲約15% ，而其發達市場同類指數漲幅預計將僅為10%。
追蹤全球部分最大ETF的資金流數據也顯示，近來流入新興市場股票的資金增速也正高于發達市場。
“新興市場股票有望表現更優 ，因為它們受益于大多數市場寬松的本地貨幣政策——這提振了國內貸款和消費 ，同時美元走弱也起到了推動作用， ”富達投資新加坡分公司基金經理George Efstathopoulos表示 ，“此外 ，作為最重要的央行，美聯儲很可能在未來幾個季度重新啟動寬松政策 。”
新興市場彰顯“吸金”能力
數據顯示 ，自特朗普4月2日發布“解放日 ”關稅公告以來 ，全球資金流向似乎一直青睞于新興市場 。
自那時起，投資者已向全球最大新興市場ETF——iShares核心MSCI新興市場ETF注入了約58億美元 ，約占該基金總資產規模的5.8%。相比之下 ，另一只巨型基金——Vanguard富時發達市場ETF僅獲得了56億美元的資金流入，占其總資產的3.3%左右 。
從行情走勢來看，自4月2日以來 ，MSCI新興市場指數及其發達市場同類指數均上漲了約14% ，因市場樂觀認為特朗普的關稅威脅主要是一種談判手段 。新興市場與發達市場債券的表現也大致相當——彭博新興市場債務指數回報率為4%，而類似的發達市場債務指數回報率為3%。
Ninety One駐倫敦的新興市場股票基金經理Archie Hart表示 ，新興市場資產未來可能跑贏發達市場資產的最大原因之一 ，是其更正統且對市場友好的財政政策 。
“如果我們看看新興市場的政策制定者，他們目前是保守的——受到市場紀律約束 ，講究務實 ，因此我們看不到發達市場那種巨大且不可持續的財政赤字， ”他表示 。
美聯儲主席鮑威爾上周五暗示美聯儲可能在9月降息 ，也有望進一步提振新興市場資產。隨著他在杰克遜霍爾全球央行年會上的發言引發市場轟動 ，投資者加大了對美聯儲在9月16-17日會議上降息的押注 。
估值吸引力不容忽視
此外，T. Rowe Price表示 ，目前新興市場的估值更具吸引力 。
“我們在多資產組合中對新興市場股票采取超配立場 ，”該公司新加坡辦事處的投資組合經理Thomas Poullaouec表示，“因為(新興市場的)估值仍比發達市場更合理，且盈利增長前景更高。 ”
Poullaouec還表示 ，他仍看好多個發展中國家的貨幣 ，但需要精挑細選 。
“新興市場貨幣的大部分上漲空間已反映在價格中，尤其是考慮到美元空頭頭寸過于集中 ， ”他說 ，“不過，我們仍對拉美貨幣保持積極配置 ，特別是巴西雷亞爾 ，因其受益于較高的利差和改善的財政前景 。”
由于通脹控制得相對溫和，新興市場債券也被視為具有吸引力。
花旗新興市場通脹驚奇指數今年平均為負19 ，低于2022年超過40的峰值。而G7經濟體的類似指標今年為負12 。負值讀數表明通脹實際數據表現低于預期 。
富達的Efstathopoulos表示 ，“過去一年推動新興市場本幣債券上漲的利好因素依然存在，例如通脹下降和基本無虞的財政赤字 ，相比之下 ，發達市場債券仍必須應對不斷增長的債務水平和巨額財政赤字。 ”
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