8月14日 ，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布2025/26財(cái)政年度第一季業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示 ，截至2025年6月30日止的第一財(cái)季，聯(lián)想集團(tuán)收入上升22%至188.3億美元 ，創(chuàng)有史以來(lái)最高第一季度收入 。
聯(lián)想集團(tuán)表示 ，按香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)算，權(quán)益持有人應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)108%至5.05億美元；按非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)算，權(quán)益持有人應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)22%至3.89億美元 。盡管面對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策及其他地緣政治動(dòng)蕩的挑戰(zhàn) ，但集團(tuán)核心業(yè)務(wù)的實(shí)力仍然強(qiáng)勁。
雖然聯(lián)想集團(tuán)本次展現(xiàn)的業(yè)績(jī)亮眼 ，但資本市場(chǎng)的表現(xiàn)卻一般，截至收盤 ，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)下跌近6% 。不過(guò) ，從今年4月的股價(jià)低點(diǎn)以來(lái)，聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)已上漲超50% 。
全球個(gè)人計(jì)算機(jī)市場(chǎng)份額達(dá)24.6%
財(cái)報(bào)顯示 ，聯(lián)想集團(tuán)的三個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán) ，包括基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán) 、方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)及智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)均錄得強(qiáng)勁的雙位數(shù)同比收入增長(zhǎng)。
1.智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)：
包括個(gè)人計(jì)算機(jī) 、平板計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)及其他智能設(shè)備業(yè)務(wù)在內(nèi)的智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)于2025/26財(cái)年首季表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入同比增長(zhǎng)18% ，分部溢利同比增長(zhǎng)15%。聯(lián)想集團(tuán)的個(gè)人計(jì)算機(jī) 、平板計(jì)算機(jī)及其他智能設(shè)備業(yè)務(wù)錄得過(guò)去15個(gè)季度以來(lái)最快的同比收入增長(zhǎng) 。根據(jù)IDC報(bào)告 ，智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)在穩(wěn)步復(fù)蘇的市場(chǎng)中進(jìn)一步鞏固其全球領(lǐng)導(dǎo)地位，以24.6%的全球個(gè)人計(jì)算機(jī)市場(chǎng)份額創(chuàng)下新高 ，較去年同期提升1.7個(gè)百分點(diǎn) 。
2.基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)：
基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)在截至2025年6月30日的首個(gè)財(cái)政季度保持增長(zhǎng)勢(shì)頭 ，通過(guò)云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)及企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的雙重戰(zhàn)略，收入同比增長(zhǎng)36%，主要得益于主要客戶在云端的投資增加以及企業(yè)市場(chǎng)的擴(kuò)張 ，導(dǎo)致服務(wù)器需求強(qiáng)勁。在強(qiáng)大的產(chǎn)品線和領(lǐng)先的液冷技術(shù)的支持下 ，人工智能服務(wù)器業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)逾一倍 。企業(yè)市場(chǎng)方面，集團(tuán)通過(guò)改善渠道 ，高效推進(jìn)項(xiàng)目 ，實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)收入增長(zhǎng) 。在中國(guó)市場(chǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)受惠于全棧式人工智能驅(qū)動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品策略以滿足當(dāng)?shù)乜蛻舻男枨? ，實(shí)現(xiàn)了收入的增長(zhǎng)和經(jīng)營(yíng)溢利率的提升。
不過(guò) ，雖然聯(lián)想這一部分的增長(zhǎng)速度最快，但分部經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)錄得8600萬(wàn)美元的經(jīng)營(yíng)虧損 ，聯(lián)想集團(tuán)解釋稱 ，這是由于增加了用于擴(kuò)大人工智能能力及加快企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的投資，以及擴(kuò)展其人工智能基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品組合 ，包括下一代訓(xùn)練及推理平臺(tái)及人工智能創(chuàng)新者軟件生態(tài)系統(tǒng)計(jì)劃的開(kāi)發(fā) 。這些舉措旨在使主流IT現(xiàn)代化 ，抓住快速增長(zhǎng)的企業(yè)人工智能市場(chǎng)，同時(shí)加大企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型力度 。
值得注意的是，在聯(lián)想集團(tuán)看來(lái) ，企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)是其最大的增長(zhǎng)機(jī)遇 ，需要進(jìn)行復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性改革，采取針對(duì)性舉措并在多個(gè)季度持續(xù)進(jìn)行投資。計(jì)算和數(shù)據(jù)管理對(duì)于企業(yè)人工智能設(shè)計(jì)仍至關(guān)重要 ，而聯(lián)想集團(tuán)的戰(zhàn)略也相應(yīng)配合 ，以推動(dòng)執(zhí)行并取得豐碩成果 。這些投資對(duì)于塑造集團(tuán)成為混合式人工智能基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者至關(guān)重要，并在多變的市場(chǎng)中把握重大的長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)遇 。
3.方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)
方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)于2025/26財(cái)年首季再錄得創(chuàng)紀(jì)錄的收入 ，收入實(shí)現(xiàn)同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)20%。作為主要的盈利引擎 ，方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)將其分部溢利率提高至22%，較去年同期上升1.2個(gè)百分點(diǎn) ，分部溢利因此同比大幅增長(zhǎng)26% 。受高端附加服務(wù)所帶動(dòng) ，支持服務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)強(qiáng)勁增長(zhǎng) 。同時(shí)，運(yùn)維服務(wù)和項(xiàng)目與解決方案服務(wù)在方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)總收入中的合計(jì)占比同比提升3個(gè)百分點(diǎn)至58%。
TruScale的訂單量增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁 ，主要得益于設(shè)備即服務(wù)錄得雙位數(shù)同比增長(zhǎng) ，以及基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)錄得三位數(shù)同比增長(zhǎng)。項(xiàng)目與解決方案方面，解決方案交付能力的增強(qiáng)加快了收入增長(zhǎng)并提高了盈利能力 。方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)在混合云 、人工智能、數(shù)字化工作場(chǎng)所解決方案、全球產(chǎn)品支持和可持續(xù)發(fā)展方面的整體潛在市場(chǎng)在2024/25財(cái)年大幅增長(zhǎng)10%，遠(yuǎn)超廣大IT服務(wù)市場(chǎng)的中等個(gè)位數(shù)增長(zhǎng) 。
此外 ，財(cái)報(bào)顯示 ，截至2025年6月30日止3個(gè)月，聯(lián)想集團(tuán)的總銷售額約為188.30億美元。與去年同期相比 ，毛利率下降1.9百分點(diǎn)至14.7% ，主要由于產(chǎn)品組合變化和基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)較低的利潤(rùn)率；期內(nèi)權(quán)益持有人應(yīng)占溢利增加2.62億美元至約5.05億美元 。每股基本及攤薄盈利分別為4.12美仙和3.65美仙，分別上升2.13美仙和1.73美仙 。凈溢利率上升1.1百分點(diǎn)至2.7%。
研發(fā)投入增長(zhǎng)10%
財(cái)報(bào)顯示 ，目前聯(lián)想集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋全球180個(gè)市場(chǎng) ，憑借多元市場(chǎng)布局實(shí)現(xiàn)各區(qū)域均衡成長(zhǎng) 。聯(lián)想集團(tuán)在各區(qū)域均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，亞太區(qū) 、中國(guó) 、歐洲/中東/非洲市場(chǎng)及美洲區(qū)分別為集團(tuán)總收入帶來(lái)20%至33%的均衡貢獻(xiàn) 。
聯(lián)想集團(tuán)表示 ，受三大業(yè)務(wù)集團(tuán)的強(qiáng)勁市場(chǎng)需求推動(dòng) ，亞太區(qū)（除中國(guó)外）的收入同比大幅增加39%。智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)透過(guò)精準(zhǔn)的市場(chǎng)策略，成功把握日本W(wǎng)indows 11更新周期、商用企業(yè)客戶增加以及印度市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)等機(jī)遇 。智能手機(jī)業(yè)務(wù)亦于區(qū)內(nèi)（尤其是印度及日本）實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng) ，并為進(jìn)軍印度尼西亞市場(chǎng)推出新計(jì)劃 。聯(lián)想正透過(guò)積極定制營(yíng)銷及渠道策略以吸引印度Z世代消費(fèi)者。在該地區(qū)強(qiáng)勁的人工智能服務(wù)器需求帶動(dòng)下 ，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)正經(jīng)歷超高速增長(zhǎng)，收入錄得雙位數(shù)增長(zhǎng) 。方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)在亞太區(qū)繼續(xù)保持差異化地位，并透過(guò)為多個(gè)客戶垂直領(lǐng)域提供人工智能驅(qū)動(dòng) 、基于結(jié)果的解決方案進(jìn)一步鞏固其優(yōu)勢(shì) 。
值得一提的是 ，中國(guó)市場(chǎng)恢復(fù)了雙位數(shù)的增長(zhǎng) ，并在主要業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)出色，使得收入同比增長(zhǎng)36%。智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)通過(guò)個(gè)人計(jì)算機(jī)及平板計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多元化增長(zhǎng)動(dòng)力 ，并繼續(xù)鞏固商用領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。受基礎(chǔ)設(shè)施的不斷擴(kuò)展以及穩(wěn)固的市場(chǎng)定位所推動(dòng) ，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)錄得超高速增長(zhǎng)，并提高了經(jīng)營(yíng)溢利率 。得益于產(chǎn)品組合的擴(kuò)展及快速成熟的代理即服務(wù)產(chǎn)品 ，方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)的滲透率不斷提高 ，訂單量持續(xù)增長(zhǎng) 。
在美洲區(qū)，得益于個(gè)人計(jì)算機(jī)及智能手機(jī)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn) ，聯(lián)想集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)14%。智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)的個(gè)人計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)在該地區(qū)的市場(chǎng)份額連續(xù)第九個(gè)季度保持增長(zhǎng) ，主要得益于商用領(lǐng)域復(fù)蘇及Windows 11換機(jī)潮帶來(lái)的強(qiáng)勁需求 。平均售價(jià)穩(wěn)步上升，商用及消費(fèi)領(lǐng)域的銷售均保持穩(wěn)健 。基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)產(chǎn)品組合在美洲獲得廣泛認(rèn)可 ，并進(jìn)一步深化了與客戶在人工智能領(lǐng)域的早期合作。
而在研發(fā)方面 ，聯(lián)想集團(tuán)2025/26財(cái)年第一季度的研發(fā)投資同比增加10%（5.24億美元），強(qiáng)化了聯(lián)想集團(tuán)對(duì)推動(dòng)混合式人工智能創(chuàng)新的長(zhǎng)期承諾以把握AI增長(zhǎng)機(jī)遇 。目前，聯(lián)想研發(fā)人員數(shù)量增至近2萬(wàn)人 ，同比增加10% ，占員工總?cè)藬?shù)28% 。
聯(lián)想集團(tuán)表示，集團(tuán)繼續(xù)精準(zhǔn)執(zhí)行其人工智能策略 ，把握人工智能領(lǐng)域前所未有的機(jī)遇。隨著混合式人工智能的投資增加 ，個(gè)人及企業(yè)人工智能領(lǐng)域均取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，讓聯(lián)想處于有利位置 ，實(shí)現(xiàn)個(gè)人及企業(yè)人工智能雙胞胎的長(zhǎng)期愿景 。
展望未來(lái) ，聯(lián)想集團(tuán)表示，將繼續(xù)加強(qiáng)聯(lián)想混合式人工智能優(yōu)勢(shì)集框架這一關(guān)鍵差異化優(yōu)勢(shì) ，專注開(kāi)發(fā)水平構(gòu)建模塊 ，并通過(guò)數(shù)字化工作場(chǎng)所解決方案 、混合云和可持續(xù)發(fā)展舉措提供簡(jiǎn)單、可擴(kuò)增的人工智能驅(qū)動(dòng)的解決方案 。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）
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